读完兽爷的《清华天才"崩老头"》，确实很爽，但还想继续深挖一下
这个故事里，所有人都在骂俞浩，但没有人解释一件事：如果俞浩真的是个骗子，为什么 6 个城市的国资、200多亿真金白银，会一直持续投他？
地方国资不傻，如果俞浩这套玩法真是"清华天才骗县长"，第一笔钱进去后早就该追责、停拨、媒体曝光。但事实是反过来的，钱越投越多，城市越来越多，俞浩越喊越响。
这件事只有一个解释：俞浩不是在骗县长，是县长们排着队请俞浩"骗"自己。
要看懂这个故事，必须先看懂一个关键因素“返投比”。
地方政府给一支基金出资 10 亿，一般会附带一个条件：你拿了我 10 亿，必须反过来在我这里投出 15 亿。
这就叫返投比 1:1.5。
多出来的 5 亿要从其他 LP 的钱里凑。北京海淀、亦庄一些基金要求 1:2，部分园区还要求企业把总部直接迁过来。
为什么地方政府要这么干？因为它出钱不是为了赚钱，是为了买招商引资指标。区委书记年底要交 GDP、税收、就业、上市公司数量四张答卷。返投比就是地方政府把这四张答卷"外包"给基金管理人的合同条款。