和这次最相似的应该是2000年的互联网，当时互联网见顶是美联储第一次加息后8个月。

这次美股AI的业绩是比当时互联网好的，而且也没有达到当时互联网那种泡沫，所以说之前做出了AI在高位，但见顶要加息后一段时间的判断，加息作为一个信号，可以让自己提高警惕。

从美联储第一次加息（1999年6月）到科网泡沫见顶（2000年3月），美股互联网板块（以纳斯达克指数为代表）累计上涨约91%。

具体背景和数据如下：

加息时间线：美联储于1999年6月30日开启加息周期，联邦基金利率从4.75%起步，到2000年5月共加息6次，累计上调175个基点至6.5%。

纳指表现：从首次加息到2000年3月10日纳指见顶（盘中最高5132.52点，收盘5048.62点），历时约9个月，累计涨幅约91%。

反直觉现象：加息初期纳指不仅没跌，反而加速冲顶。同期道琼斯指数则因需求平淡、受利率和油价压制，在2000年1月就率先见顶，比纳指早了约2个月。

泡沫破裂的真正原因：并非加息本身，而是“千年虫”恐慌性采购透支了未来需求，叠加微软反垄断案、科技公司业绩下修、IPO原始股集中解禁等因素，导致盈利预期崩塌。 纳指从顶点到2002年10月最低点，跌幅达78%。

这段历史对当下AI行情的启示是：加息本身不致命，致命的是加息引发衰退后需求断崖。有真实盈利和订单支撑的龙头抗跌性强，纯概念炒作的高估值标的风险更大。