还在信奉“周期股PE最低就要卖”？现在的紫金矿业，早已不是传统周期那套逻辑了——紫金矿业今年预期市盈率仅9倍，明年进一步回落至7‑8倍市盈率，已经处在有色板块历史极低估值区间。

很多人说紫金是周期股，要在PE低位的时候卖出，这套理论听着好像很有道理。但放在当下的环境，逻辑已经完全不一样。

现在全球优质铜矿一矿难求，新矿勘探难度加大、矿石品位持续下滑；全球各国货币超发大环境不变，铜的下游需求持续抬升，叠加厄尔尼诺气候扰动矿山生产、AI算力建设带来新增用铜需求，种种因素都在支撑铜价，行情完全是反传统周期认知。

黄金同样走出反常识行情。美国利率维持在4%以上，房贷利率更是高达7%，居民购房压力陡增，大量企业也要背负沉重的高息债务，经营压力巨大。在这样的环境下，避险资产黄金的配置价值不言而喻。

所以无论铜还是黄金，当前位置大概率不是行情顶部，反而更像是新一轮行情起飞的前夜。按理说在美国如此高利率的冲击之下，不少高估值20倍PE以上的企业都要承受巨大的生存压力。反观紫金矿业，估值处于历史洼地，资源储备充足，成长逻辑很硬。

个人预判，紫金矿业2027年有望创出历史新高，2029年股价有望突破66元。
（股市有风险，入市需谨慎，以上仅个人观点，不构成投资建议！）