828新政对房企带来哪些影响？

“三道红线”自2025年下半年起已不再被要求月度上报，标志着以“管主体”为特征的旧监管框架有序退出。然而，这并不意味着房企已对828新政的要求做足准备。
从房地产开发资金来源来看，在“三道红线”政策推出之后，国内贷款所占比重整体呈下行趋势，当前房地产开发资金的主要来源为房企自筹资金与定金及预付款；而2025年以来这两类资金同比下降幅度相对较小，其中定金及预付款同比降幅正在缩窄。因此，828新政滞后房企取得定金及预付款的时间，或将进一步提升对房企自筹资金能力的要求。
从对房企财务报表的影响来看，2020年以来房企盈利能力受到压制，主要来自两方面影响，一方面是“三道红线”政策对资产负债率提出强制性要求，一方面是房地产市场转冷对净利润率的影响。而828新政的影响主要作用在周转率层面，对房企的ROE形成另一层压制。

（市场有风险，投资需谨慎）