AI算力带动1.6T光模块爆发，磷化铟衬底进入高景气周期。市场过去重点关注长晶设备、6英寸良率、客户认证，却忽略上游高纯铟、电子级高纯红磷供给瓶颈，大量企业出现“有炉无料”，规划产能难以转化为有效交付产能。高纯红磷高度依赖日本厂商，对华配额收紧；国内铟资源丰富，但半导体级超高纯铟量产产能稀缺。光智科技控股先锐科技，依托先导集团8N高纯铟、6.5N+电子级红磷能力，锁定百吨级原料供给；先锐完成2‑6英寸晶体迭代，拿到全球头部客户6英寸衬底订单。行业竞争逻辑由单纯比拼设备，转向原料‑工艺‑客户一体化综合实力。