国庆，大家都在与母亲同庆，不是在旅游就是度假，对于投资，今天一直在思考存储是否值得买这个问题，熟悉我的朋友，都知道我之前买过太极实业，虽然后来没有吃到大肉，但是存储赛道我还在关注，包括现在还在看同有，佰维，北京君正，但并未持有，总是担心现在低PE，高景气度，会不会买到存储周期的顶点。

今天美光业绩出来，详细看了下，2026年预估毛利87%，净利70%，核心数据中心板块毛利率 90%，主要就是HBM带来的增量，2026年PE大概在22，2027年预估PE会达到7，数据可以说非常逆天。

但是，作为强周期行业，因为AI基建的拓展，资本开支还在增加，所以HBM增量还在，美光的数据有一种耀眼的光芒，之后是否会盛极而衰，现在来看，真的是一个很大的隐患。

数据不可能更好了，毛利，净利率已经是极为陡峭的上升，已经没有超越增长的空间，而HBM之外的普通存储，内存，一旦今年扩产的产能上来，极有可能进入长期下行的周期内。

反观国内的存储，美光的PE到了7，国内基本上没有能买的存储股了，本来很看好切入AI端侧的佰维，但是HBM一旦回头，势必也会泥沙俱下。

存储要非常小心了。