奥派经济学奥派经济学这几天米莱在法国拉投资（图1），还真让他拉到一些投资。但数量不大。今天我想说一下法国。在欧盟回家中，法国的经济危机和治安危机最严重。

引用：“市场已给出了一个在十年前听起来简直荒谬的定论：如今，法国发行10年期国债的融资成本已高于意大利、希腊、西班牙或葡萄牙。

这是该国政治体系长期无视“财政规律”所付出的代价。其债务规模正逼近GDP的120%，财政赤字率持续维持在5%以上，公共支出水平也依然位居发达国家前列。此前宣布的养老金和劳动力市场改革措施，要么被大幅缩水，要么被推迟甚至彻底搁置；任何改革尝试都会立即引发工会的强烈反弹与罢工。

相比之下，当年的“PIGS”国家（葡萄牙、意大利、希腊、西班牙）在2010至2012年的首次欧元区危机后采取了截然不同的做法：它们实现了基本财政盈余，整顿了银行业，并接受了“加入货币联盟必须进行国内结构性调整”这一现实。

若爆发第二次欧元区危机，其情形将与首次危机大不相同，因为法国的体量远非希腊可比。危机一旦蔓延，将冲击意大利和比利时的债券利差、法国银行业，乃至整个货币联盟的信誉。欧洲央行虽能争取一些时间，却无法替代政治决策层——后者至今不愿向选民坦言：必须为过去的举措买单的时候已经到了。”图2至5。

从投资者来看，法国国债差不多是垃圾债券。

引用：“大多数人尚未意识到法国正在发生什么。市场已将法国主权债务视为“垃圾级”资产定价，评级机构最终也将不得不跟进。这将产生两大主要影响：

1. 多数法国银行的评级已处于主权信用评级水平或略低于该水平，因此一旦主权评级降至垃圾级，很可能会拖累那些业务主要集中在国内的银行。这将导致对家庭和企业的信贷投放急剧放缓，进而损害经济并进一步扩大财政赤字，从而引发恶性循环。

2. 对欧洲央行而言，其面临的制约既有财务层面的，也有法律层面的。一旦评级跌破投资级，受评级门槛限制的投资者将被迫抛售资产，同时在现行规则下，为市场提供“最后防线”支持也将变得更难找到正当理由。

下一场欧元区危机将始于法国。与即将到来的危机相比，始于希腊的那场危机简直不值一提。”图6至8。

现在法国经济的确有机会突然崩溃，分分钟再来一次法国大革命。

我们那些五道口经济学家和财经博主真要想清楚发债和印钱的后遗症可以很严重。其实我对今明两年的经济已经完全没有期望，能稳住局面已经是成功。

可惜天下乌鸦一样黑。乌鸦可怕之处在于它们明明是经济学文盲,卻偏偏认为自己管得到经济。