《宁王筑底该如何看待？》$宁德时代(03750)$ $宁德时代(SZ300750)$ $比亚迪(SZ002594)$

各位道友，今天这篇文章是“司马道馆”出品的第 1133 篇文章。

最近和几位司马好友聊天，大家聊得最多的话题，就是宁德时代的股价走势。有人说它现在已经被市场低估，也有人觉得它还会继续下跌。今天咱们就好好聊聊这家全球动力电池龙头企业，看看它的真实价值到底在哪里。

一、亮眼的基本面数据

营收与利润双增长。2026 年上半年，宁德时代实现营业收入 2769.17 亿元，同比增长 54.80%；归属于上市公司股东的净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%。其中，第二季度实现营收 1477.86 亿元，同比增长 56.92%，环比增长 14.11%；净利润 225.46 亿元，同比增长 36.46%，环比增长 8.72%。这些数据都表明，公司的经营状况非常稳健，盈利能力持续提升。

市场份额持续领先。2026 年上半年，全球动力电池装车量约 608.5GWh，同比增长 20.0%。宁德时代以 242.7GWh 继续位居全球第一，同比增长 25.3%，市场份额升至 39.9%，较去年同期提升 1.7 个百分点，连续九年排名全球第一。国内市场方面，公司上半年乘用车装车量份额达 46.7%，同比提升 5.6 个百分点；国内三元动力电池装车量份额达 75.2%，同比提升 4.3 个百分点。在储能领域，公司 2026 年上半年储能电池出货量位列全球第一，市场份额同样遥遥领先。

研发投入持续加码。2026 年上半年，宁德时代研发投入 113.77 亿元，同比增长 12.70%。报告期内，公司发布了第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池、第二代骁遥超级增·混电池及钠新电池等成果。截至 2026 年 6 月底，公司拥有及正在申请的国内外专利合计达 54538 项，国际专利申请量位列中国企业第二。公司拥有全球六大研发中心，约 2.3 万名研发人员，构建了强大的创新体系。

产能利用率保持高位。2026 年上半年，宁德时代电池系统产能为 525GWh，产量为 498GWh，产能利用率达到 94.86%，接近满负荷生产。目前，公司还有 764GWh 的在建产能，大部分会在未来两年内投产，为未来的增长提供了坚实保障。

股东回报丰厚。2026 年 7 月，宁德时代同步披露了 2026 年中期分红方案和巨额回购计划。中期分红方面，公司拟向全体股东每 10 股派发现金分红人民币 14.11 元，预计分红总额达 64.93 亿元。回购计划方面，公司拟斥资 200 亿元至 400 亿元回购 A 股股份用于注销，创 A 股单次回购计划规模新高，回购价格上限 573 元/股，比最新收盘价高出近 50%。

二、强大的竞争优势

技术壁垒深厚。宁德时代在电池材料、电池系统、电池回收等产业链领域拥有核心技术优势，形成了全面、先进的产品矩阵。公司推出的第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池、第二代骁遥超级增·混电池及钠新电池等产品，在市场上具有很强的竞争力。2026 年上半年，公司 587Ah 储能大电芯已实现规模化交付，钠电池产业化进程加速，计划年内大规模量产。

客户结构多元。宁德时代的客户包括特斯拉、宝马、奔驰、大众等国际车企，也包括吉利、蔚来、上汽、广汽等国内主流车企。2026 年上半年，热销车型 TOP10 里面，7 款车型主供为宁德时代；理想 i6、吉利星愿、蔚来 ES8 实现宁德时代独家供货；特斯拉 Model Y/Model3，宁德时代占比接近或突破 80%；小米双车型采用宁德+比亚迪双供策略，宁德时代占据主导份额。在储能领域，公司的客户包括 NextEra、国家能源集团、中国华能等国内外知名企业。

全球化布局完善。宁德时代在德国、匈牙利、西班牙、印尼等国家布局了生产基地，积极拓展海外市场。2026 年 1-5 月，公司海外动力电池市场份额为 33.7%，同比提升 3.7 个百分点。在欧洲市场，上半年当地电动汽车增速约 30%，渗透率超过 30%，宁德时代的市场份额也在持续提升。

产业链整合能力强。宁德时代通过参股、合资、技术授权等方式，与产业链上下游企业建立了紧密的合作关系，形成了从原材料开采、电池生产到电池回收的完整产业链。2026 年 9 月，公司收购重庆耀宁新能源股权，进一步完善产能布局，降低生产成本，保障原材料的稳定供应。

三、未来的增长潜力

动力电池市场持续增长。根据 SNE Research 预测，2026 年全球动力电池使用量将达到 1424GWh，同比增长 20%。随着全球新能源汽车渗透率的不断提升，动力电池市场的需求将持续增长。宁德时代作为全球动力电池龙头企业，将充分受益于行业的发展。

储能市场前景广阔。根据伯恩斯坦的预测，2026 年全球储能电池需求增速将从 50% 上调到 86%，全年全球锂电池总需求达 2.6 太瓦时，同比增幅上调至 45%。随着全球清洁能源转型的加速，储能市场的需求将呈现爆发式增长。宁德时代在储能领域的技术和市场优势，将使其在未来的储能市场中占据重要地位。

新兴赛道布局超前。宁德时代前瞻布局了船舶、工程机械、机器人、AI 数据中心、低空动力等新兴赛道，产品与客户均具先发优势。这些新兴赛道的市场潜力巨大，将为公司带来新的增长动力。

技术创新不断突破。宁德时代持续加大研发投入，不断推出新技术、新产品。公司在钠离子电池、凝聚态电池等前沿技术领域的研究，将为公司未来的发展提供强大的技术支撑。

四、市场波动的思考

最近宁德时代的股价出现了一定的波动，这让很多投资者感到困惑。其实，股票市场的波动是很正常的现象，尤其是在当前全球经济形势复杂多变的情况下，市场的不确定性增加，股价的波动也会更加频繁。

我们应该以更加理性的态度看待股价的波动，不要被短期的市场情绪所左右。我们应该关注公司的基本面，关注公司的长期发展潜力。从宁德时代的基本面来看，公司的经营状况非常稳健，盈利能力持续提升，市场份额持续领先，研发投入持续加码，股东回报丰厚。这些都表明，公司的长期发展潜力巨大。

在司马看来，投资就像一场马拉松，不在于一时的快慢，而在于能否坚持到最后。我们应该以更加长远的眼光看待投资，不要被短期的股价波动所影响。我们应该选择那些基本面良好、长期发展潜力巨大的公司，与它们共同成长，分享它们的成长红利。

有一天，一个投资者问另一个投资者：“你觉得宁德时代的股价会涨到多少？”另一个投资者回答说：“我不知道，但我知道它的基本面很好，我会一直持有它。”这个笑话虽然简单，但却蕴含了深刻的投资道理。

好了，今天的文章就到这里。希望大家能够喜欢这篇文章，也希望大家能够在投资的道路上越走越顺。

  

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