纳斯达克再创历史新高，A股科技牛风光不再

外围市场暖意十足，纳斯达克指数持续冲高刷新历史纪录，海外AI龙头凭借持续兑现的业绩，走出长周期科技牛市。反观A股，前期火热的科技赛道持续走弱，曾经全民追捧的科技行情已然褪色，内外市场走出极致分化行情。
莫把纳指逻辑硬套 A 股科技——人家涨的是盈利、回购和全球资金配置；A 股这轮更多是估值、筹码和情绪。
莫把产业趋势当短期业绩——AI 长期方向没错，但 A 股兑现节奏慢、估值又贵，中间要熬。
莫在成交拥挤、杠杆退潮时讲长期故事——先活过筹码出清，再谈星辰大海。

不是科技不行，是定价体系、资金结构和周期位置根本不是一回事。