$小米集团-W(01810)$ 2026Q3应该是高基数效应的最后一个季度了。一、手机端2025Q3手机出货量4330万台，是小米集团单季度出货量的历史最高值，但是该季度ASP仅1062元。考虑到Q3的在售手机调价以及新发布的K00和小米18系列的涨价，2026Q3的ASP有望继续上升。估计此消彼长之下，手机分部的营收会和上季度一样，同比下跌幅度在高位数。二、IOT与生活消费品由于国补推动，2025Q2该分部营收创了历史新高387亿，到了本年度Q3，国补高基数效应开始消退，加上该分部海外收入的增长，本季度该分部极有可能在连续3个季度同比下跌后实现增长。三、互联网业务集团利润的压舱石，基本也是不温不火，估计涨跌都是低个位数，90亿上下波动。四、汽车2025Q3交付108,796台，2026Q3 7月和8月累计交付61,420台，9月交付超40000台，具体数据需要等月中乘联会公布，如果按网上说的46000，那就是107,420台。去年Q3 asp260,053，今年asp估计会下滑不少，拍个240,000，该分部预计下滑10%左右。大概盘一下，2026Q3整体营收维持在1000亿以上没问题，经调整净利润预计也是60亿左右波动。