房地产股相对标普500的落后幅度，已创有记录最大。

相对强弱跌到历史最弱区间。

在利率偏高、资本成本更贵的阶段，地产板块对估值与融资更敏感。

指数仍可由少数权重股支撑，但板块间分化会被这条相对曲线放大。

相对落后创新高，说明资金正系统性低配地产。

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