标普盈利收益率相对十年期美债利差约-1.5个百分点。

这是2009年以来最低水平。

自2022年以来，该利差累计收窄约440个基点，为数十年最大五年降幅之一。

盈利收益率低于国债收益率，意味着股票相对债券的「收益差」为负。

利差走阔或收窄，改变的是股债相对吸引力的刻度尺。

当前位置已进入过去十余年最极端的一侧。

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