【华创交运】美国拟松绑影子船队制裁影响有限，坚定看好油运大周期到来

根据金十数据，美国官员表示，正在解除对影子船队部分船只的制裁，以期降低全球运费并增加中东的石油流动。

我们认为，美国此举的核心目的是中期选举临近，压制油价上行，缓解国内通胀，与近期放松俄罗斯柴油贸易制裁、敲定美俄柴油供应协议的措施方向一致；但长期来看，美国通过收紧制裁限制伊/俄石油流动进行经济施压的诉求依旧，大选之后政策可能反复。

当前被制裁的170艘VLCC当中，超过70%船龄大于20岁，船况极差，其回归合规市场难度极高，不仅海事保险、船员服务等配套环节仍受约束，而且需要先进行检修、取证，一次性成本投入较高。我们推测部分用做湾内穿梭油轮的可能性较高，对合规市场供给端影响有限，还可能增加湾内流出货量。

我们继续看好油运大周期来临，强推招商轮船、中远海能，推荐招商南油。