科技股该跑的都跑差不多了？国信证券：出清过半，第二波在酝酿最近这波科技回调，拿AI、半导体的老铁们被心态被磨到爆炸。割吧，怕卖在地板上；死扛吧，又不知道底在哪。

国信证券最新研报给了个判断：科技板块筹码出清和情绪释放，进程已经过半。说人话就是——想跑的，跑得差不多了。

研报把各大资金的底牌扒了出来：

• 跑得快的：杠杆资金、偏股公募、短线外资、险资，筹码出了1～2成；

• 压舱石型的：私募、长线外资、固收+，出了3～4成。

按历史规律，科技第一波高点到谷底，筹码出清2～3成就算到位。现在这进度条，确实拉到后半段了。

但别急着梭哈。国信也留了话：出清过半不等于明天就V型反转。研报说得明明白白，后面还得等三个条件——产业基本面有没有新催化、筹码能不能真稳住、海外流动性别添乱（美债利率那颗雷还在）。

说白了，科技第二波行情会有，但不是普涨傻涨。 第一波闭眼买ETF都赚钱的日子过去了，第二波得看真业绩、真订单。三季报就是照妖镜，谁在裸泳很快见分晓。

对散户来说，最忌讳的就是在出清尾声割在地板上，等第二波涨起来又拍断大腿追进去。这份报告的核心就一句话：情绪最恐慌的阶段正在过去，但抄底要带脑子，别带情绪。

券商策略解读科技板块预判A股股市第一线