南美铜业繁荣面临的五大挑战

必和必拓旗下全球最大铜矿埃斯康迪达矿的管理人员称，由政府牵头的调解未能促成新合同，他们将于当地时间周三上午8点罢工。该工会代表这座铜矿约1020名员工，该矿铜产量约占智利总产量的四分之一。本次罢工紧随安托法加斯塔集团森蒂内拉矿于10月7日启动的停工事件。两场劳资冲突发生之际，安第斯地区各国政府都希望矿业企业增产铜，而非减产。

——需求不会等待

标普全球预测，铜需求量将从2025年的2800万吨增长至2040年的4200万吨。人工智能数据中心与国防领域的铜消耗量都将增至当前约三倍，机构同时警告，届时铜供应缺口或将达到1000万吨。国际能源署仍认为，2035年原生铜供应缺口约为25%，相比去年报告中30%的缺口预测有所收窄。

铜是电网、电动汽车、风电与太阳能电站以及人工智能数据中心建设的核心材料。标普全球称，到2030年，AI数据中心或将占用美国14%的电力需求。因此铜供应短缺的影响远不止矿业行业。彭博新能源财经警告，偏紧的铜市场可能推高电气化项目成本，或是造成项目延期。秘鲁计划五年内吸引至少330亿美元矿业投资，智利未来十年的待开发矿业项目总投资额超过1000亿美元。

—— 智利持续减产

据彭博援引智利国家统计数据，智利8月铜产量同比下降12.8%，至36.95万吨，创2011年2月以来月度新低。周日，暴雨引发智利国家铜业公司埃尔泰尼恩特矿山体滑坡，造成两名外包工人死亡，企业被迫部分停产。厄尔尼诺现象可能在未来数月给智利与秘鲁带来更多降雨。

智利铜业委员会（Cochilco）预计，智利今年铜总产量将下降2.6%至527万吨，2027年回升至555万吨。道明证券分析师表示，罢工投票、工人死亡事故与生产扰动，持续支撑“供应风险溢价”，铜价维持在接近9月创下的历史高位。

——中国硫酸出口限制带来压力

摩根士丹利在4月估算，智利每年湿法浸出铜产量110万吨（占其精炼铜产量一半以上），可能受到中国硫酸出口禁令影响。矿企使用硫酸从矿石中浸出金属。中国海关数据显示，3月中国对智利硫酸出口量降至零，有报道称中方计划自5月起全面停止相关出口。

——审批与抗议难题

全球数据公司（GlobalData）信息显示，智利部分矿业项目审批周期最长可达12年。智利总统何塞·安东尼奥·卡斯特今年3月下令内阁处理50项积压审批申请，涉及项目金额约160亿美元。秘鲁总统藤森惠子政府计划今年批准240个勘探与开采项目。但矿业冲突观察站统计，全国存在近200起社会矛盾，其中64起与矿业及其他环境纠纷相关，且秘鲁主要矿业大区多数选民并不支持现任总统。

——阿根廷从零起步

自2018年阿卢姆布拉矿关闭后，阿根廷已不再产出铜。因此必和必拓与伦丁矿业合作的维库尼亚项目，成为阿根廷铜产业最重要的试验。该项目今年获得阿根廷大型投资项目激励制度（RIGI）最高等级优惠支持。项目投资方计划在年底前，对一期71亿美元投资做出最终投资决定，预计2030年产出首批铜。

4月，邻省拉里奥哈省一名法官下令项目停工30天，禁止工程车辆使用途经该省的进场道路，理由是环境评估未纳入拉里奥哈省。数日后，圣胡安省法院裁定项目可恢复施工。