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上周五美股收官跌势延续：标普跌1.1%，纳指跌2.1%，全周纳指累计跌4.5%，创6月以来最差一周。新云厂商的债务担忧从算力租赁蔓延到半导体和软件，当日共有17只大市值股跌超8%，多数集中在AI硬件、软件和新云。今日十强里没有一只芯片股，四大主线如下：

一、天然气＋炼油，能源独占四席。美油升至每桶101美元，能源板块当日中位数涨3%，全市场最强。两只天然气龙头分别以8倍和11倍市盈率入选，营收增速42%和21%，其中一只盈利大幅改善、板块内PEG最低，2.1倍放量收涨；另一只单日大涨6.1%，周涨7%。炼油龙头3个月累计上涨43%、逼近52周高点，利润大幅回升，连续第2日上榜。另有一家原油管道运营商以7倍市盈率新进，均线多头排列。

二、医药与内容版权，避险资金的成长选择。减重药龙头连续第3日上榜，营收增速50%、EPS增速95%，大跌周里逆势涨9%，距52周高点仅3%。音乐版权龙头连续第2日上榜，EPS增速124%、市盈率25倍，周涨8%。两者与AI资本开支周期无关，是杀估值中少有的成长避风港。

三、软件杀跌中的抗跌龙头。云与AI软件巨头当日只跌1.9%，好于同板块中位数跌幅2.9%，营收增速18%、EPS增速32%，市盈率29倍，3个月仍涨34%。流媒体龙头连续第2日上榜，营收增速17%、盈利大幅提升，3个月涨15%。

四、低估值消费与医疗服务。运动品牌营收增速29%、市盈率23倍，近1月反弹29%重回均线多头；医院运营商市盈率仅10倍，3个月涨35%。

此前连续6日上榜的模拟芯片龙头落榜，RSI跌破50、跌回20日均线下方。

风险提示：十强中7只将在14天内发布财报，波动可能放大；音乐版权RSI达75，短线偏热；市场对年内加息的押注升温，美债收益率仍在5%上方，高估值板块仍需等待企稳信号。

具体标的见配图，会员可见完整数据。

美股赛道分析