各国政府债务利息支出对比

美国政府年度净利息支出现已超过 1.2 万亿美元，高于全球大多数国家的年度经济产出。

不过，并非只有美国面临沉重的利息负担。在经合组织（OECD）成员国中，利息支出占政府总开支的比重差异巨大，体现出债务规模与借贷成本对各国预算产生的不同影响。

下面图表采用经合组织最新可获取数据，对比各国政府债务的付息成本。美元数值已根据购买力差异进行调整，数据采用 2025 年或可获得的最近年度统计值。

——利息支出挤占预算最严重的国家

各国政府债务的美元付息总额差距悬殊，但利息支出占总开支的比重，更能体现偿债支出在国家预算中占用的资金空间。

利息成本的统计口径不同，排名会发生明显变化。以美元绝对值计算，美国的利息支出遥遥领先；而若以利息占政府总开支比重衡量，墨西哥位居榜首。

与基础设施、公共服务等支出不同，利息支出主要是为已有债务承担融资成本。2024 年，经合组织成员国政府利息支出达到 GDP 的 3.3%，超过国防开支。

——利息账单为何可能持续攀升

当前的利息成本尚未完全反映现行借贷利率。大量存量债务是在利率极低时期发行的，但这类债务需要陆续续借。

到 2027 年，近 45% 的经合组织主权债务即将到期。2025—2027 年到期债务的平均收益率低于 2%，而 2025 年 10 年期国债预期平均利率约为 3.6%。

这批规模庞大的低成本政府债务，在续借时将适用更高利率，可能进一步推高各国利息支出。

——为何部分国家利息成本为负

令人意外的是，经合组织的数据中有 7 个国家的净利息支出为负值：瑞士、日本、瑞典、卢森堡、丹麦、韩国和挪威。

在这些国家，政府持有能够产生利息收入的金融资产。当该收入超过政府债务的利息支出时，净利息支出就变为负值。因此，这些国家未纳入排名。

这说明，仅看债务规模并不能了解全貌。政府所持资产、所负债务以及承担的利率水平，共同决定真实的利息负担。