AI股神二次爆仓，美股AI板块反弹，是拐点还是短暂喘息
美股AI半导体板块在经历连续大跌之后，10月19日迎来一波技术性修复，费城半导体指数终结八连跌，盘中最大涨幅超过3%，收盘上涨1.6%。不过市场内部分歧巨大，大家都在讨论，这究竟是新一轮上涨的拐点，仅仅是去杠杆之后的短暂喘息。
这一轮市场震荡，再次把号称“AI股神”的交易员Aschenbrenner推到台前。就在今年7月，他管理的对冲基金就因为重仓AI板块出现巨额亏损，发生大规模爆仓，不得不大量削减杠杆，出售大部分持仓。本以为经历重大失利之后会吸取教训，没想到短短几个月时间，9月份他又重新布局AI相关资产。这一次他换了交易工具，不再使用高杠杆互换，改用期权，想把最大亏损控制在权利金范围之内。
可市场再次给了沉重一击。从9月8日之后，他重仓的七只股票当中六只出现大幅下挫，CoreWeave大跌37.4%，SK海力士、闪迪等标的也跌幅惨重，七只股票平均跌幅达到18.3%。他买入的CoreWeave看涨期权，价格从最高18美元，跌到只剩大约1美元，再度遭遇重大亏损。不少交易员认为，这一幕几乎重演了7月份的爆仓行情。
高盛的数据显示，对冲基金已经连续五个交易日净卖出AI股票，此前一年积累的累计净买入基本被抹平。多头大规模减仓，期权做市商被动平仓，进一步放大了市场的下跌幅度。随着大量强制卖盘被消耗，指数技术面来到超卖区间，叠加恐慌指数大幅冲高，客观上催生了这一轮反弹。
反弹出现的同时，华尔街不少机构也站出来为AI基本面背书。高盛把CoreWeave评级上调至买入，虽然下调目标价，但依旧认为大跌之后估值具备吸引力。瑞银还上调了全球AI资本开支的预测，认为未来两年AI行业资本投入依旧会保持高速增长。部分分析师表示，这一轮下跌更多是拥挤交易带来的去杠杆，并不是AI产业基本面彻底坏掉。
但我们不能盲目乐观，风险隐患依旧没有完全消除。瑞银就提醒，虽然对冲基金的净敞口有所回落，但是整体总敞口依旧处在很高位置，后续仍然存在进一步去杠杆的可能性。CoreWeave的债务、融资压力问题并没有随着股价反弹彻底解决，市场对AI企业融资模式的担忧还持续存在。台积电、阿斯麦基本面很强，也没能打消市场这份顾虑。
接下来Meta、特斯拉等科技巨头会陆续公布财报，市场会通过真实的财报数据，来验证AI资本开支的真实情况。这一波反弹，是仓位出清之后的技术修复，至于能不能真正筑底反转，不能只看股价短期涨跌，最终还是要交给企业基本面来给出答案。
在这里也要提醒大家，以上内容仅为市场资讯客观梳理，不构成任何投资建议，股市波动风险巨大，投资一定要保持理性，做好独立判断。