复盘昨天10月20日ETF数据，对于创新药的分析判断：创新药大概率高开！

隔夜美股医药全线大爆发（XBI大涨3.64%，天演、再鼎暴涨），叠加汇金守住3700点（昨天大规模净申购上证50和沪深300），今天A股创新药大概率高开！

但要高度警惕：创新药ETF已经连续2天净赎回（昨天合计赎回3.1亿），这说明主力在借外围利好“高抛”做T。所以今天的核心操作只有一个：如果高开冲高，没有明显放量，遇阻回落，果断T出机动仓；回踩1820附近，再接回来！

下面把昨晚的宏观、微观数据彻底打通，今天的剧本就极其清晰了。

一、数据拆解：两股力量的博弈

外围强催化（做多力量）：隔夜美股大药企（礼来、默沙东）和生物科技（再鼎、天演）全线大涨。见图2，这会给今天A股创新药的高开提供极强的情绪支撑。

国家队守住底线（护盘力量）：昨天大盘跌的时候，汇金净申购上证50（44亿）和沪深300（40亿），单项都是历史级别。现在大盘系统性风险很小。

ETF连续净赎回（压制力量）：虽然连续两天都是净赎回，但级别不大。

单日1.28亿的净赎回，在银华动辄几十亿的盘子里，只是常规的“高抛做T”，还没到机构全线撤退的级别。

上周五的1.23亿净申购是底牌：这说明在大跌底部时点，机构是进来抄底的。现在涨了两天，他们赚了差价跑一点，很正常。

既然银华没到3亿的“净赎回警报线”，那今天大盘和外围的利好（隔夜美股医药大涨）就能发挥主导作用。今天创新药不会大跌，大概率是“高开震荡”或“冲高回落”。

二、今天A股的传导链条

大高开是明牌：美股医药这么猛，今天A股创新药、尤其是GLP-1产业链（如博瑞医药、信达生物等映射）、大药企（恒瑞医药），大概率会高开。

但ETF在连续赎回：也要清醒地看到，昨天创新药ETF净赎回3.1亿，机构在“高抛”。这意味着今天早盘的高开，极容易是机构借外围利好做T的窗口。

机构如何做T，应该跟着机构做T，降成本。如果看盘技术不好的， 拿着就行。周五催化密集，如果周五A股特点，高开无量冲高、或放巨量滞涨时，再T。

三、今天的操作思考

我现在6.4成仓位（3成底仓+3.4成机动），3.6成现金。

1，剧本A：高开冲高，遇阻T出（首选）

盯盘：早盘药明康德如果受情绪带动冲击 150.6，或者CS创新药冲击 1845-1850。

执行：如果发现成交量没有明显放大，或者涨势停滞。果断T出 0.5-1成机动仓！趁着外盘情绪高潮，兑现部分利润。

2，剧本B：高开冲高低走，回踩接回（做差价）

盯盘：主力借美股利好直接高开冲高，然后回落洗盘，创新药回踩 1815-1820 附近。

执行：只要药明康德不破 140.87，把你T出的机动仓接回来。日内完成一次完美的网格降成本。

3，剧本C：高开放量强攻（右侧确认）

盯盘：药明直接放巨量突破150.6，CS创新药站稳1850。

执行：底仓与机动仓全部拿稳，什么都不用做！ 坐等ESMO主升浪。

四、盯盘核心信号

药明康德的150.6：今天多空决战的关键点。

创新药ETF的盘中预估：如果银华今天盘中从净赎回转为大额净申购，说明机构进场了，可以更安心地在回落时接回。

最后总结几句：

隔夜美股医药大涨，给了今天A股创新药一个很好的高开机会。不要被外围的狂热冲昏头脑，警惕ETF连续净赎回高抛。冲高无量就把机动仓T出去，回踩1820再接回来。静待周五ESMO！

我的依据比较清晰，数据详实。不像有的分析，有玄学的味道，没有数据支持，那是有些经验，凭的个人感觉，受情绪影响比较大。我尽量做到，看数据，守纪律。一起加油！

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。股市是多噪音市场，任何分析都是预估，是大概率，不存在100%正确，盘中我还会根据实时动态做出操作调整。那些非常确定的说法，不可信。市场有风险，决策需谨慎。

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