SpaceX三季度业绩这是AI算力租赁带来的紧缺型业绩，盘后涨了9%

利润44亿美元，已经比较可观了，是撑住估值的重要数据。这是马斯克企业的典型表现，市值一半靠科幻式吹嘘，一半靠“有看点”的实际业绩，最后弄个100多倍的市盈率。

特斯拉现在300多倍市盈率，很长时间都是上百倍PE，能维持住说明这一套市场能接受。经常有吹十万亿美元市值前景的。

SpaceX营收三大块。AI营收75.60亿美元，同比+830%，占总营收约52%；其中基础设施收入70.22亿美元，是卖算力。名义算力容量1.7GW（Q2末1.4GW、上年同期0.6GW），由COLOSSUS II扩建推动。这是马斯克的行动优势，自建电厂把能运营的算力搞出来了，高价租出去了。在美国基建能力普遍拉垮的情况下，这有巨大优势，吃到了行动红利。这块业务4.3亿美元净利润。星链营收52.48亿美元，同比+69%；营业利润23.67亿美元，同比+99%；用户1360万（环比+160万）；ARPU 69美元（上年同期83美元）。这块业务是利润主力，但撑不住估值想象力。有点类似特斯拉卖电动车撑住业务，但股价靠AI和机器人吹嘘。航天发射营收17.67亿美元，同比+6%；营业亏损700万美元，星舰研发拖累。这块是想象力需要的。

运营利润是27.9亿美元，还有16亿美元收入是一次性税收财务调整。所以按28亿美元估算市值较为合理。

等算力不紧缺了，情况就不知道了。但是AI基建投资的钱一两年就能回收，是很好的生意。这也是一种卖铲子，我认为都不可持续。