媒体：A股杠杆资金疯狂出逃
截至2026年10月19日，A股杠杆资金确实出现大规模出逃，两融余额已降至2.4825万亿元，回到2025年12月初的水平，去化趋势十分明显。
核心流出数据
• 9月23日至10月19日的13个交易日里，融资资金累计净流出1729.82亿元，其中12个交易日为净流出状态。
• 10月以来融资资金合计净流出超800亿元，10月15日单日净流出超300亿元，10月19日净流出金额收窄至63.31亿元。
• 6月25日两融余额曾达到3.03万亿元的年内高点，三个多月时间里已有近4700亿元融资盘离场。
流出结构特征
• 科技板块是重灾区：9月23日至10月19日，电子行业融资净流出614.62亿元，通信行业净流出253.76亿元，CPO、半导体、存储等热门赛道个股被大额抛售，中际旭创、新易盛等龙头净流出规模在20亿~67亿元之间。
• 防御板块成为避风港：综合、纺织服装、商贸零售等板块杠杆资金净流出金额均不超过5亿元，10月以来仅这三个行业获得融资资金小幅净流入。
• 杠杆资金风险偏好明显下移：融资余额前20榜单中，中国平安等低波动大市值标的取代前期科技成长股登顶，金融、消费、能源类资产占比显著提升。
机构后续判断
业内对杠杆资金是否充分出清存在分歧：
• 东吴证券认为当前资金心态仍停留在“后撤待命”而非彻底离场，部分科技品种去化滞后，后续仍存在进一步去杠杆的可能，需警惕杠杆资金负反馈带来的被动下跌压力。
• 中信证券等机构指出，TMT板块两融余额较7月高点已回落约20.5%，杠杆压力已有所释放，后续随着维稳政策落地，融资流出有望逐步减缓甚至转向流入。
