任泽平：A股反弹正在到来
任泽平团队在2026年10月21日最新发布的研报中明确判断：A股市场已基本见底，反弹正在到来，后续将展开结构性行情，这是他继9月22日喊出“从今天起，开始乐观”之后，在市场连续大幅调整后再次重申的核心观点。
核心判断逻辑
• 政策底和监管底已经明确：929稳增长新政、央行PSL降息、房贷贴息、多地松绑限购等一揽子政策落地，叠加监管层限制卖出、鼓励回购、引导长期资金入市，两大底部信号已经确立，市场底信号即将浮现。
• 本轮调整是估值消化而非基本面恶化：他调研多家半导体封测、材料、晶圆制造及GPU企业发现，相关订单普遍排到2027年后，AI科技产业的高景气度并未改变，美股科技板块持续创新高也印证了这一长期成长主线。
• 市场情绪存在内在修复需求：经历前期快速下跌后，叠加近期央行多项稳流动性政策持续发力显效，短期市场具备修复反弹的基础条件。
后续行情与配置方向
• 中期不会出现全面普涨行情，而是围绕科技行业展开结构性机会，核心驱动力来自新质生产力发展与大国科技博弈，产业趋势的力量远大于短期情绪波动。
• 重点关注AI硬科技全产业链，算力设备、半导体芯片等“卖铲子”环节业绩确定性更强，后续行业将进入淘汰赛，最终头部前两三名企业将占据绝大部分市场份额，呈现强者恒强的格局。
市场争议点
• 9月22日他喊出“开始乐观”后，A股反而出现连续大幅调整，创业板指从3400多点快速跌到2700多点，不少投资者将其调侃为“反向指标”，市场对这一次反弹判断的分歧依然较大。
• 他此前多次公开强调，普通投资者千万不要用杠杆炒股，避免在市场剧烈波动中爆仓，这也和你坚持的保守防御策略、不开新仓不加杠杆的思路相契合。
结合我当前的持仓策略来看，当前政策底已经夯实，但杠杆资金仍在持续流出，市场底尚未完全确认，无需因为这一乐观判断新开科技类仓位，继续持有现有防御类持仓等待市场情绪进一步企稳，能有效规避诱多陷阱。
