中金分析师：市场积极信号在增多
中金公司策略研究首席分析师李求索在2026年10月20日最新表态中明确指出：当前A股市场积极信号正在增多，当前位置机会大于风险，对中期走势不必悲观，这是中金在市场连续调整后，从此前“等待积极信号”转向明确偏积极判断的关键节点。
核心积极信号梳理
• 政策端密集落地：证监会在金融街论坛上明确六大稳市部署，包括健全稳市机制、鼓励回购增持、推动长期资金入市、完善违规减持处罚规则等，首批18只主动ETF已获批注册，长周期考核机制将直接引导险资等长线资金加大权益配置，从根源上改善市场资金面压力。
• 流动性安全网筑牢：央行即将推出非银机构大额赎回流动性支持工具，直接阻断此前市场担忧的“资管产品赎回-被动抛售”负反馈链条，避免流动性风险从债市向股市传导，彻底缓解机构资金面的极端压力。
• 估值性价比大幅提升：经历前期快速调整后，A股整体估值的中期吸引力显著增强，前期下跌已经较充分消化了美联储加息、海外市场波动等多重输入性风险，进一步大幅杀跌的空间已被明显压缩。
• 基本面支撑坚实：2026年A股上市公司整体业绩增速有望创下近五年来最佳表现，AI科技硬件、创新药、高端制造等核心赛道的产业高景气度并未改变，三季报披露窗口临近，业绩韧性将成为市场重要支撑。
配置策略建议
中金明确提出，“科技+红利”的哑铃型结构是当前最适配的配置选择：一方面布局AI硬件、半导体设备等高景气成长赛道，把握盈利增长弹性；另一方面配置高股息红利资产，保障组合稳定性与现金回报，兼顾进攻与防御属性。
结合我坚持的保守防御策略来看，当前政策底已经夯实，积极信号持续积累，但杠杆资金尚未完全出清，短期仍有波动可能，无需新开高弹性科技类仓位，继续持有现有防御类持仓等待市场情绪进一步企稳，能有效规避诱多陷阱。
