以往人民币升值，会吸引外资进入，对国内的资本市场是利好，也是以前A股牛市的发动机之一，但为何这次升值，从美元兑人民币7.35升到了6.67，而股市反而下跌，外资去哪了？其实这次升值底层逻辑并非吸引外资流入，而是防止内资流出，因为美债收益率实在太高了，2年期4.8%，10年期5.1%，30年期高达5.4%，美债又决定了银行的存款利率，这样的收益率让资金啥也不干，买了直接躺赢就行了，所以全球资金都往美国跑，而我们国内存款利率那么低，资金自然有流出的冲动。

但人民币升值，对冲了美债收益率的高企，比如你拿一万人民币换成美元存在外面，一年有5%利息，但人民币一年升值了5%，相当于美元贬值了5%，等于你存在外面的钱白忙活了，换回人民币后等于一点收益也没有，所以随着人民币升值，现在外面的很多钱在回流国内，避免汇兑损失。人民币升值也是有经济基础的，比如外贸顺差巨大，让人民币更坚挺。但这些无法推动股市上涨，因为没有增量资金进入，还有更重要的是上市公司的经营业绩是否可以持续改善，未来向好，这是决定预期的，这方面我对中国经济有足够信心，因为我们实现了高质量发展的转型，芯片机电等高价值出口占了主导，这些让人民币更值钱，这些能够真正改善国内企业的盈利，长期利好股市。（以上为个人观点，不构成投资建议） A股跌破3600点原因曝光