下周重点关注三个方向！为什么？1. 能源！能源！能源！2. 光通信！光通信！光通信！3. 半导体！半导体！半导体！1. 能源：WTI原油突破100美元，欧洲天然气升至2022年以来高位，保供战略同步落地· 价格飙升：WTI原油期货涨2.86%，报100.01美元/桶；布伦特原油期货涨3.40%，报112.525美元/桶。欧洲基准天然气期货一度升至每兆瓦时94欧元，为2022年12月以来最高水平，本周累计上涨约7%。· 保供加码：发改委印发《能源保供中长期合同管理办法（试行）》，将电煤、电力、天然气三类能源保供中长期合同纳入统一制度框架，自12月1日起施行，明确企业主责、分级负责的责任链条。· 盘面验证：10月23日油气板块局部异动，山东墨龙直线拉升涨超9%，海默科技、科力股份、通源石油、石化机械跟涨。· 逻辑：地缘冲突推升油价+欧洲天然气创阶段新高+保供政策制度化，能源板块从价格驱动进入安全溢价+战略托底双重支撑阶段。2. 光通信：中际旭创订单已下至2028年，1.6T光模块进入持续放量阶段· 订单能见度：中际旭创午间公告，在手订单饱满，主要客户订单已下至2027年，部分重点客户已给出2028年需求的明确指引。预计1.6T、800G等高端光模块需求将保持快速增长，NPO、XPO等下一代光互连产品需求亦有望逐步释放。· 业绩爆发：源杰科技预计第三季度净利润同比增长578.85%至659.70%；腾景科技第三季度净利润同比增长69.11%，受益于全球AI算力基建扩容；光库科技第三季度净利润同比增长124.30%。· 产能锁定：纳真科技2027年芯片产能已被客户锁定，青岛InP激光器芯片工厂2027年中开始量产，全年产能预计超1亿颗，叠加现有产能，年度整体产能已被客户订单需求全部覆盖。· 回购信号：新易盛拟8亿至10亿元回购A股股份，回购价格不超过500元/股；天孚通信拟1亿至1.5亿元回购股份用于注销。· 逻辑：订单能见度延伸至2028年+1.6T持续放量+产能被客户锁定，光通信从需求预期进入订单锁定+产能兑现的确定性阶段。3. 半导体：国产算力芯片三季报全线飘红，集成电路制造业三季度增长77.9%· 业绩兑现：寒武纪第三季度净利润14.04亿元，同比增长147.74%，环比增长8%；海光信息前三季度营收同比增长57.58%，第三季度营收58.56亿元创单季新高；沐曦股份预计前三季度归母净利润扭亏为盈。· 设备订单：日本半导体设备协会数据显示，日本9月芯片制造设备订单额同比增长48.2%。立昂微第三季度净利润同比增长373%，12英寸硅片产销两旺，半导体硅片业务综合毛利率同比大幅上升。· 税收数据印证：国家税务总局发票数据显示，与人工智能相关的集成电路、半导体器件专用设备等制造业三季度同比分别增长77.9%和35.9%，较二季度增速分别提高6.4个和9.3个百分点。· 存储景气：黄仁勋表示，到2029年内存芯片行业不太可能出现过剩，高带宽内存HBM在未来数年内仍将被持续广泛采用。· 逻辑：国产算力芯片业绩兑现+设备订单高增+税收数据印证景气，半导体从国产替代预期进入业绩+订单+数据三重验证阶段。能源安全+算力硬件+国产芯片，三重驱动共振能源（地缘冲突+保供政策）→ 光通信（订单能见度至2028年+1.6T放量）→ 半导体（业绩兑现+设备订单高增），三者共同构成能源安全+AI硬件+自主可控的核心链条。油价破百、订单锁定至2028年、芯片业绩全线飘红，三重催化叠加，下周关注度有望持续升温！黄多多 买股