二、最超预期的是人形机器人，从讲故事往落地挪了一步

宇树10月23日涨停，龙虎榜显示机构合计净买入2.41亿。催化来自王兴兴在世界物理AI大会上的说法，伴随GPT-6推出，物理AI已经显现突破苗头，乐观1到2年，保守2到3年。同时特斯拉Optimus已在弗里蒙特工厂产线投产，规划年产能100万台，2027年底前后可能对外交付，英伟达也在扩展Isaac机器人开发平台。

政策上，“十五五”规划建议把具身智能和量子科技、脑机接口等一起列为要培育的新增长点。工信部数据显示2026年上半年人形机器人整机产品突破400款，产量超4万台，全年预计突破10万台。

但冷水必须泼。这个行业业绩兑现度远不如算力，很多公司靠的是板块情绪。而且10月24日有消息说宇树刚发布的H2-X在大会现场侧空翻失误摔断小腿，这种细节一旦发酵，情绪退得很快。心脏不好的别瞎追，尤其别在涨停板上追。