22日，彭博社报道称，自俄乌冲突爆发以来，印度已向欧洲国家供应至少8.72亿美元弹药，这比冲突爆发前对欧出口的4920万美元增长了1600%以上。

俄乌冲突爆发之后，欧洲弹药产能缺口巨大，印度抓住机会向欧洲大规模出口弹药，出口品类以155毫米炮弹、迫击炮弹、发射药、爆炸物为主，大约75%订单集中在长期援乌的中东欧13国，主要采购方包括捷克、意大利等国，由印度扬特拉、印度弹药公司、卡利亚尼等本土军工企业供货，部分是弹体毛坯、空弹壳，由欧洲承包商装填炸药后再流转。

多家媒体和海关信息显示，不少印制弹药经欧洲中间商转运至乌克兰前线，俄罗斯就此多次向印度提出交涉抗议，而印度并未主动叫停对欧弹药贸易，印度也借此落实“印度制造”的军工出口战略，提升自身在全球弹药供应链当中的位置。

俄乌冲突的红利，被印度吃得明明白白。印度一边向欧洲大批量供应炮弹、发射药，借欧洲缺口做强本国军工出口。另一边顶住美方制裁压力，持续低价购入俄罗斯原油，在本土炼厂加工成柴油、航煤再转销欧洲，稳稳赚取加工差价，被外界称作冲突里的“中间商”。

俄乌冲突爆发前，俄罗斯原油在印度原油进口中的占比不足2%，并非主要来源。冲突爆发后，印度坚持不参与西方对俄制裁，抓住俄油大幅折价的窗口期大量采购乌拉尔原油，2022年下半年俄罗斯就超越沙特成为印度第一大原油供应国。2023至2024年日均进口稳定在160万桶左右，占印度原油进口总量约35%。2025至2026年虽受折扣收窄、美方施压等因素影响出现波动，但始终维持高位，还通过长期供油合同锁定货源，交易多采用卢比、迪拉姆等第三方货币结算以规避美元制裁。

这些原油一部分用于保障国内能源供给、抑制通胀，另一部分在本土炼厂加工成低硫柴油、航煤等成品油后出口欧洲套利，利用欧盟只禁俄原油直接进口、不禁他国加工成品油的规则缝隙赚取差价，印度对外将采购行为定义为保障本国能源安全，而这种模式也被外界认为变相削弱了西方对俄能源制裁效果，同时印度也在主动增加中东原油采购，推进能源来源多元化来对冲风险。