一、【国内财经】

1. 商务部就美新版对外投资限制拟议规则答记者问：坚决反对

据商务部网站消息，商务部新闻发言人就美方发布新版对外投资限制拟议规则答记者问时表示，该拟议规则歧视性扩大对华投资限制范围、加大限制力度，是典型的泛化国家安全做法，违背两国元首达成的重要共识，干扰中美两国企业正常经贸合作，破坏国际经贸秩序。中方对此表示严重关切、坚决反对，将密切关注事态后续发展，保留采取相应措施的权利。

德先生点评：措辞不轻，但还留着「密切关注」的口子。好的一面是表态及时，企业心里有数，谈判空间也保住了；要留意的是这类限制一轮接一轮，出海企业得提前做预案。大家觉得呢？

来源：据商务部网站消息

2. 我国首个区域电力市场正式运行，经营主体超29万家

据陆家嘴财经早餐报道，我国首个区域电力市场——南方区域电力市场转入正式运行，这是目前世界上最大、最繁忙的「电力超市」。虚拟电厂、新型储能等新业态将进一步入市参与交易，目前经营主体已超29万家，涵盖发电企业、售电公司、电力用户、新型储能、虚拟电厂等多个主体。通过这个市场，风光等新能源可实现跨省区优化配置。

德先生点评：29万主体同台买卖，这是电力体制的真改革。好的一面是新能源能跨省卖电，弃风弃光会少，储能也多了挣钱门路；要留意的是电价波动会变大，用电大户得学会看价下单。大家觉得呢？

来源：据陆家嘴财经早餐报道

3. 本周股票型及跨境ETF合计净流入逾1580亿元

据陆家嘴财经早餐报道，本周（10月19日至23日）股票型及跨境ETF合计净流入逾1580亿元。同期首批18只主动管理ETF启动发售，多只宽基ETF成交显著放大，10月23日创业板ETF易方达成交额突破195亿元，创2024年10月以来新高。

德先生点评：一周1580亿借道ETF进场，长钱确实在动。好的一面是钱走指数而非个股，散户跟着宽基比自己选票稳；要留意的是ETF往往越跌越买，不代表马上见底。钱进来了，底还得磨。大家觉得呢？

来源：据陆家嘴财经早餐报道

4. 金饰克价跌破1200元，一个月下跌约100元

据陆家嘴财经早餐报道，10月24日老庙黄金足金饰品价格下跌约12元/克，周生生、周大福、老凤祥足金饰品报价下跌约6元/克，部分品牌金饰克价已跌破1200元。此前9月24日国内品牌金饰克价普遍在1300元/克附近，一个月内已下跌约100元。同期上金所黄金T+D本周累计下跌约4.6%。

德先生点评：一个月跌100块一克，买早了的确实心疼。好的一面是婚庆送礼的刚需成本降了；要留意的是金饰含工费和品牌溢价，回收时一分不算，别当投资。戴的和存的是两码事。大家觉得呢？

来源：据陆家嘴财经早餐报道

5. 9月社零增速扩大叠加白酒涨价，消费复苏信号增强

据中财网援引机构研报，9月社会消费品零售总额同比增幅扩大，主要受中秋假期错位和低基数影响；白酒批发价格总指数上行，粮油食品、饮料、烟酒类零售增速均扩大，服装鞋帽类同比转正。可选消费也现修复迹象，化妆品、中西药品、日用品增速扩大，金银珠宝降幅收窄。研报认为必选消费稳中向好、渠道结构优化、AI换机带动通讯器材高增，构成消费回暖三大支撑。

德先生点评：白酒涨价被当成回暖信号，这逻辑值得琢磨。好的一面是必选消费稳住、服装转正，日常开支在恢复；要留意的是增速里有假期错位和低基数的成分，剔掉还剩多少才是真本事。大家觉得呢？

来源：据中财网报道

6. 四季度将动用5500亿地方债结存限额，提前下达2027年额度

据机构研报汇总，四季度将安排使用5500亿元地方政府债务结存限额，并提前下达部分2027年新增地方债限额；全年1.3万亿元超长期特别国债额度已全部发完。前三季度全国一般公共预算收入17.23万亿元、同比增长5.1%；财政部在香港发行155亿元人民币国债，认购倍数3.43倍。

德先生点评：5500亿结存限额加提前下达明年额度，是把明年的力气挪到今年用。好的一面是四季度项目有钱开工，能托住投资；要留意的是提前透支明年额度，明年年初压力更大。节奏得算细账。大家觉得呢？

来源：据机构研报汇总

7. 长期限大额存单密集上新，银行负债逻辑生变

据华夏时报报道，去年11月六大国有大行曾集体下架5年期大额存单，多家中小行同步停售，长期限品种一度「断供」；今年7月以来，多家国有大行及中小银行又陆续重启发售。业内认为，这一转向与存款定期化趋势、银行负债成本管理以及居民长期稳健配置需求有关。

德先生点评：从停售到重新上架，银行态度一年就变了。好的一面是储户多了个锁定长期利息的选择；要留意的是银行愿给长期高息，往往意味着它判断利率还会降。锁太久，可能锁在低点。大家觉得呢？

来源：据华夏时报报道

8. 工信部等部门约谈车企，要求不得夸大智能驾驶宣传

据机构研报汇总，工信部等部门近期约谈部分车企，要求不得夸大智能驾驶宣传。此前工信部就《汽车数据安全要求》等五项强制性国家标准公开征求意见，并加快制修订汽车相关标准，强化汽车产品生产一致性监督检查，通过事前准入、事中事后监督检查实现全链条监管。

德先生点评：这一条来得及时。好的一面是把吹牛的按住，消费者不会被「自动驾驶」四个字误导；要留意的是宣传能管，技术边界更要说透，L2和L3差着一条命，别让用户自己猜。大家觉得呢？

来源：据机构研报汇总

9. 量化私募9个交易日超1200只产品净值回撤

据华夏时报援引Wind统计，在近四千只量化私募产品中，10月8日至10月20日短短9个交易日，净值出现回撤的超过1200只，其中回撤幅度超过90%的超过300只，超过800只产品在区间内净值回撤超过50%。业内认为与市场风格快速切换、小微盘波动加剧有关。

德先生点评：九天1200只产品回撤，量化的「稳」神话破了。好的一面是洗牌会淘汰靠杠杆和拥挤策略的产品；要留意的是量化一撤，小微盘流动性更差，别去接这种刀。大家觉得呢？

来源：据华夏时报报道

10. 三季报超200家披露，逾六成公司净利润同比增长

据中国经济网报道，Wind数据显示，截至10月22日已有超200家A股上市公司披露2026年三季报，逾六成公司前三季度净利润实现同比增长，不少公司经营韧性显现。机构认为市场共识正向业绩兑现集中，AI硬件、工业金属、煤炭油气、创新药及低估值的证券保险被重点推荐。

德先生点评：六成增长，成色不算差。好的一面是资金开始认业绩不认故事，真有订单的公司会被重新定价；要留意的是还有近四成没增长，披露越往后雷可能越多。看财报要看现金流。大家觉得呢？

来源：据中国经济网报道

二、【国际财经】

1. 现货黄金失守4000美元，本周累跌约4%创四个月最大单周跌幅

据金投网、金十数据报道，10月23日现货黄金收报3997.82美元/盎司，跌0.69%，盘中一度下探3975.58美元，创两个多月新低，本周累计下跌约4%，为逾四个月来最大单周跌幅。COMEX黄金期货报4007.90美元/盎司，跌1.29%；白银期货报53.949美元，跌1.92%。国内金饰克价随之跌破1200元。

德先生点评：中东打得越凶，黄金反而越跌，这悖论今年演了两回。好的一面是实物买盘还有韧性，跌下来有承接；要留意的是这回避险资金选了5%收益的美债，不选不生息的黄金。大家觉得呢？

来源：据金投网、金十数据报道

2. 穆迪维持法国Aa3评级不变，展望仍为负面

据华尔街见闻报道，穆迪宣布维持法国Aa3主权信用评级不变，指出法国多元化的经济结构与强健的公共机构支撑了现有评级，但同时将展望维持于负面，理由是政治不稳定性将持续制约财政整顿努力。穆迪表示，该评级建立在法国最终通过削减赤字预算方案的假设之上。此前法国5年期CDS突破100基点。

德先生点评：没降级，法国躲过一劫。好的一面是融资成本短期不会跳升，欧债的连锁反应被按住了；要留意的是展望还是负面，病没治好只是没发作。政治僵局不解，明年还得考。大家觉得呢？

来源：据华尔街见闻报道

3. 布伦特原油本周涨超6%，本月累计涨超19%

据金融界报道，10月23日布伦特原油收报116.72美元/桶，涨3.14%，本周涨超6%，创近六个月新高；WTI原油收报103.27美元/桶，涨3.82%。本月以来布伦特累计涨幅超19%，WTI涨逾14%。胡塞武装袭击沙特能源设施、霍尔木兹海峡两艘超级油轮触雷、美以被曝已拟定对伊打击预案，共同推升供应担忧。

德先生点评：一个月涨19%，这已不是波动，是趋势。好的一面是产油国还有闲置产能，IEA也留着储备，极端情况还有牌打；要留意的是海峡一旦真封，150美元不是危言耸听。大家觉得呢？

来源：据金融界报道

4. 日元录9月初以来最大单周涨幅，成高盛首选对冲工具

据华尔街见闻报道，本周日元表现最强，录得9月初以来最大单周涨幅；高盛认为日元估值低估约40%，将其列为首选对冲工具。同期美元指数收于101.77，为连续第二周下跌；欧元受法国财政与政治风险制约，英镑依靠高通胀与英国央行加息预期获得支撑。

德先生点评：避险资产换人了，从黄金换成了日元。好的一面是日元便宜多年，估值修复对日本资产是利好；要留意的是这轮靠避险资金撑着，风险偏好一回来，钱也走得快。大家觉得呢？

来源：据华尔街见闻报道

5. 下周四大央行议息，美联储10月27至28日开会

据金十数据报道，下周全球市场将迎来密集考验：美联储10月27至28日议息、欧洲央行与日本央行相继公布决议；美国三季度GDP与9月PCE物价指数接连公布；美股科技巨头进入财报大考。市场主流预期美联储10月维持利率不变（概率约九成），12月加息25个基点的概率仍在七成左右。

德先生点评：下周最凶险，四大央行加PCE加GDP全挤在一起。好的一面是预期已充分定价，10月不动基本无悬念；要留意的是PCE再超预期，12月加息就板上钉钉，高估值资产还得蹲一轮。大家觉得呢？

来源：据金十数据报道

6. 亚马逊AWS今明两年产能已被抢空

据陆家嘴财经早餐报道，亚马逊AWS表示其今明两年的产能都已被客户预订一空，远期需求旺盛。同期市场对AI基础设施的融资与回报争议持续，Anthropic的上市计划正面临市场考验。

德先生点评：产能被抢空，这话对AI叙事是强心针。好的一面是需求真实，产业链订单看得见；要留意的是抢空不等于赚钱，价格战和折旧压力还在后头。需求真，利润未必真。大家觉得呢？

来源：据陆家嘴财经早餐报道

7. Anthropic上市计划面临市场考验

据陆家嘴财经早餐报道，AI巨头融资竞速持续，Anthropic的上市计划正面临市场考验。此前披露的数据显示，Anthropic今年上半年营收约163亿美元、上年同期为11亿美元，但上半年净亏损807亿美元，未来数年算力与基础设施承诺支出将超过6000亿美元。

德先生点评：营收涨15倍、亏损807亿，这笔账投资人得算。好的一面是企业级AI付费意愿是真的，收入曲线够陡；要留意的是6000亿算力承诺像一张长期欠条，市场一紧IPO窗口就关。大家觉得呢？

来源：据陆家嘴财经早餐报道

8. 特朗普威胁对伊朗发动小规模「史诗怒火」行动

据华尔街见闻报道，美国总统特朗普表示不排除对伊朗实施新一轮小规模军事行动，并称美国可以很快结束对伊战事。伊朗方面称两艘试图非法穿越霍尔木兹海峡的油轮触雷，并扬言若遭袭将打击海底通信电缆。有报道称美以军方已拟定在美国中期选举后再次打击伊朗的具体计划。

德先生点评：一边说可以很快结束，一边又留一手，这种模糊最折磨市场。好的一面是双方都还在放话，谈判门没关死；要留意的是海底电缆这威胁分量重，真动手影响的不只是油价。大家觉得呢？

来源：据华尔街见闻报道

9. 美国10月消费者信心降至五个月最低，通胀预期升至4.7%

据新华财经报道，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值降至48，低于9月的48.1，为五个月来最低。消费者预计未来12个月通胀率为4.7%，未来5年通胀率为3.5%。数据公布后，市场对美联储维持紧缩政策的预期进一步强化。

德先生点评：信心掉到五个月最低，通胀预期却往上走，最难受的组合。好的一面是信心低会压需求，反过来帮通胀降温；要留意的是预期涨4.7%，就会提前买、要涨薪，通胀更难压。大家觉得呢？

来源：据新华财经报道

10. 欧洲多国10月25日起实施冬令时，金融交易时间延后一小时

据华尔街见闻此前提示，10月25日欧洲多国开始实施冬令时，金融市场交易与数据公布时间较夏令时延后一小时。欧洲主要股指开盘时间将由北京时间15:00调整为16:00，相关经济数据发布时间同步顺延。

德先生点评：对做外盘的朋友，这条别忽略。好的一面是时间往后挪一小时，不用那么早盯盘；要留意的是数据公布时点整体后移，跨市场联动节奏也变，做套利的容易踏错点。日历记得改。大家觉得呢？

来源：据华尔街见闻报道