昨晚，高油价以及对云厂商资本支出可持续性的质疑，重创了美科技股，纳指-2.6%，费半大跌6.72%。
美股讨不了好，A股下跌就是可预见的，开盘即恐慌性杀跌，上证指数一度跌破3600。
不过午后“易中天”同步发公告，宽基ETF也成交放量，创业板指旱地拔葱，从-3%拉到+4.16%。
数据来源：Wind
按照过往经验，放量止跌，是阶段性企稳的信号，因为放大的卖盘被接住了，愿意进场捡筹码的资金变多。
写到这里，我想起昨天看到的、陈果团队的对比测算——
双创50和科创50分别自高点回撤约46%、41%，调整幅度已接近2015年上证指数。
数据来源：东方财富证券研究所
而2015年上证指数自高点回撤43%后，反弹了25%。所以，老乡别走？
大资金现在20%仓位
我昨天粗略测算了大资金的买入力度，用9月28日以来宽基ETF的资金净流入情况，是1800亿左右。
然后我看到机构分析，大资金上半年撤出2310亿美元，但重新建仓的时间比预想中早，7月份恢复买入。
不算今天，大资金一共加仓430亿美元，仓位约19%，还有1880亿美元的子弹尚待打出。
这也能解释，为什么有不少人敢薅羊毛，每天等着大资金买完就砸盘赚差价，因为在今天之前，大资金明显不着急。
至于为什么不急，我推测有两种可能。
首先，他们也许觉得现在的风险可控，只需要掐断流动性负反馈，避免系统性风险即可，没到全力救市的时候。
其次，市场情绪太差、抛压太大，买进去也是便宜薅羊毛和趁反弹出货的人，于长期行情无益。
但不管是哪种可能，都说明目前只能说低位，谈不上完全见底。
油价的压力还在，美联储的货币政策路径还不明朗，客观上也不具备完全转涨的条件。
不过也不用过度悲观，市场不可能一直处在极端情绪里，何况这轮下跌最大的原因不在基本面。
最近是三季报披露期，基本面有没有问题、估值是高是低，财报数据不会骗人。
哪怕后续继续杀跌，也更可能是基本面没有增长，或者与高估值不匹配的方向，把水分挤干。
那些交得出业绩的个股或行业，等市场冷静下来、情绪恢复正常后，往往会启动修复。
建议大家放平心态，要离场不是现在，但也别急着上仓位，珍惜手上还没有打出去的子弹，
如果想要适度接一点便宜筹码，可以借鉴大资金的策略，有序的分批买入或者定投，做好仓位管理。
有完善的做空机制，会不会好一点
我这段时间一直在思考，如果做空机制完善的话，A股的波动会不会小一些。
因为不能做空，遇到大行情的时候，散户、机构、杠杆资金扎堆做多，导致上涨弹性非常大，基本面不好的个股也跟着“鸡犬升天”。
但抱团终有尽头，增量资金终有消耗完的一天，一旦一部分人率先止盈，带来“卖出—下跌—更要卖出”的负反馈。
狂暴的欢愉，最终会面临狂暴的结局。
以这轮行情为例，从“924”到今年6月底高点，创业板指上涨183.74%，科创50上涨243.35%。
数据来源：Wind
抱团过于极致，AI硬件产业链中，一些没有技术优势，光靠囤货赚涨价钱的公司，也能获得翻倍涨幅。
结果就是，6月还在庆祝指数突破前高，到10月时回撤已超过40%，极端到大部分人刚意识到下跌，已经是技术性熊市了。
如果有完善的做空机制，是不是能在上涨期间点一下刹车，甚至大资金都不用通过卖出降温，做空对冲就行。
让无脑抱团的资金好好掂量一下，定价是不是过高、情绪是不是过热？
这样一来，上涨不会玩成击鼓传花的游戏，下跌的时候，由于之前踩过刹车，也相对可控。
一来一回，其实有利于降低A股的长期波动，打造长牛、慢牛的市场。
信心跌没了，才是最大的风险
提到长牛、慢牛，问大家一句，现在还相信这个说法吗？
说实话，新国九条、平准基金、收紧IPO以及引导长期资金入市等政策后，我对A股充满信心，认为市场要变成投资市，慢慢告别暴涨暴跌的日子。
大资金高位卖出时，我也觉得，既然是慢牛确实也该平抑向上的波动，让A股走的稳一点，毕竟当时的情绪太热。
但二季度以来的下跌，我发现很多资管机构依然只关注短期业绩，不在乎可持续性。
有行情时埋头猛干，想着吃“断头饭”，遇事不对又立马跑到另一种风格抱团，扩大行情风险。
我之前就说过，从2024年9月24日开始，市场好不容易建立起“长牛”、“慢牛”的氛围，一旦信心被击穿，再建立起来会更困难。
我也知道没办法，历史上遗留的诸多问题，高开必低走、牛熊周期更迭这些思想钢印，短时间很难改变，还得慢慢磨。
可是，越是难而正确，不应该越要努力实现吗？
千言万语，希望大哥再给点力，带兄弟们再冲一次吧。
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