7·24午盘提醒：3830点缩量普跌，三大利空共振，下午怎么走？广东黑牛哥给你一文讲透

文/广东黑牛哥

2026年7月24日，星期五，北京时间中午11:31。

筷子刚放下，我就坐在电脑前盯着盘面。11:30收盘，三大指数全线飘绿——上证指数收在3830.19点，跌46.58点，跌幅1.20%；深证成指13873.50点，跌249.81点，跌幅1.77%；创业板指3511.75点，跌63.77点，跌幅1.78%。全市场涨522家、跌4638家，涨停32家、跌停4家。涨跌比接近1:9，接近九成个股在跌。

这不是普通的调整，这是一场缩量普跌。

一、数字会说话——缩量近万亿意味着什么？

上午半日成交额12253.66亿元，较上一交易日同期骤减9699.35亿元。缩量近万亿——这个量级的变化，绝对不是散户能制造出来的。

主力资金净流出518.37亿元，主力流入3587.18亿元，主力流出4014.42亿元。流入流出一算，净流出超过500亿，这还只是上午的数据。

四大股指早盘集体低开，沪指低开0.6%，深成指低开1.5%，创业板指低开1.7%，科创综指低开超1%。开盘即超4600家个股下跌。

有人问我：黑牛哥，今天到底发生了什么？

二、三把利刃，同时出鞘。（我不推荐任何股票，我不做任何背书，谢谢）

第一把刀：美国关税大棒再次挥舞。

华盛顿宣布对60个主要贸易伙伴的进口商品征收10%至12.5%的新关税，中国商品面临12.5%的税率。消息一出，亚太主要股市今日全面走软——韩国KOSPI指数跌幅一度扩大至3%，SK海力士跌超4%、三星电子跌超3%；日经225指数暴跌超2000点，跌幅超3%。MSCI亚太指数下跌0.8%。

A股作为亚太核心市场之一，焉能独善其身？

第二把刀：中东地缘冲突持续升级。

美伊冲突仍处于螺旋升级状态，美军连续13晚袭击伊朗。也门胡塞武装声称在红海袭击两艘沙特油轮，布伦特期油升穿每桶100美元关口，创近两月新高。里海管道联盟（CPC）在俄罗斯黑海沿岸的出口终端也遭到多次袭击，哈萨克斯坦原油出口受到波及。供应收紧风险急剧上升。

市场对通胀的忧虑急剧升温，美国十年期国债孳息率升至约4.7厘，创2025年1月以来最高。油价飙升直接推升通胀预期，美债价格下跌，美元走强。货币市场已完全定价美联储9月加息。

全球风险资产全面承压，A股不可能例外。

第三把刀：科技股估值泡沫集中爆破。

这是最致命的一刀。昨天科创50已经暴跌3.78%，今天压力继续释放。有色金属、半导体芯片、算力硬件等板块指数跌幅居前。芯片概念单日砸掉302亿，半导体板块流出近180亿。人工智能、5G、汽车芯片这些热门方向，清一色主力资金出逃。

上半年科技股涨幅透支，叠加月末机构兑现、美股情绪冲击，筹码持续松动。科创50早盘一度大跌超4%。

说白了，前期涨得太快、太高、交易太集中。杠杆和动量交易在上涨过程中放大了行情，现在调整起来，同样猛烈。

隔夜美股也遭遇了近一个月来最大单日跌幅——标普500下跌1.2%，纳斯达克100重挫1.9%，科技巨头股票指数创下2025年4月关税风波以来最差单日表现，单日市值合计蒸发7970亿美元。AI“烧钱”逻辑遭市场质疑——Alphabet上调资本支出预测后股价大跌7.1%，Tesla利润不及预期股价暴跌15%。

全球科技股，正在经历一场集体估值重构。

三、逆势中的亮色——谁在扛旗？（我不推荐任何股票，我不做任何背书，谢谢）

在一片惨绿中，有三个方向值得注意：

第一个是电力电网。 立新能源晋级6连板，华电辽能4天3板。日前国家电网2026年特高压及输变电设备第三次招标结果正式落地，多家公司合计中标逾63亿元。电网设备概念爆发，双杰电气、和顺电气、顺钠股份、汉缆股份、中能电气、中国西电等多股集体封板。中国西电上午涨1.83%。消息面上，今年上半年南方电网累计完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%，创历史同期最高。此外，国家发改委、国家能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，明确引导新建数据中心与可再生能源发电协同规划布局。电力板块有政策与基本面双重支撑。

第二个是军工装备。 军工板块逆市走强，长城军工直线涨停，走出2连板。北方长龙、建设工业、航天南湖、内蒙一机等纷纷跟涨。机构研报指出，军工装备作为国防现代化核心载体，受益于“十五五”国防科创顶层规划落地、全军装备批量列装、实战化训练带来耗材增量、军民融合产业扩容等多重逻辑。这个板块的上涨有基本面支撑，不是纯粹的概念炒作。

第三个是氟化工概念。 氟化工概念活跃，孚日股份、滨化股份2连板。随着油价预期逐步稳定，补库季节有望来临，并与传统旺季形成叠加效应。

但要注意，这三个方向只是结构性机会，不是整体反转。在大盘普跌的背景下，逆势板块的持续性需要进一步观察。

四、成交额骤降近万亿——最危险的信号

今天上午成交额12253.66亿，较上一交易日同期减少9699.35亿。缩量近万亿——这是今天盘面最危险的信号。

截至9:53，两市合计成交额5621.58亿元；第一个小时两市缩量1766亿元，预计全天成交不足2万亿。连续缩量，说明市场正在经历一场大规模的仓位调换——高位科技股兑现利润，资金流向低位滞涨板块。但这种调仓不是一天能完成的。

昨天两市成交2.2万亿，较前日缩量4580亿。今天上午的缩量幅度比昨天全天还大。连续两天大幅缩量，说明场外资金不敢进场，场内资金在被动持股。这种缩量普跌的格局，往往意味着市场还没有真正见底。

但有一个数据值得注意：涨停32家、跌停只有4家。这说明市场虽然恐慌，但还没到全面崩溃的程度。结构性机会依然存在。

五、央行出手——5000亿MLF能否托底？

在盘面一片惨淡之际，央行今天出手了。

7月23日盘后，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，7月24日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。7月有4000亿MLF到期，这意味着7月MLF续作加量1000亿，为连续第三个月加量续作。同时，7月两个期限品种的买断式逆回购已净投放7000亿元。当月央行中期流动性操作合计净投放8000亿元。

分析人士指出，稳定市场无风险利率预期，可以压制流动性收紧的悲观预期；银行流动性充裕，有助于信贷持续扩张。

但也要看到，央行今天同时开展了890亿元7天期逆回购操作，而今日有4505亿元逆回购到期，单日净回笼3615亿元。短期流动性在收紧，中期流动性在放松——这种“短紧长松”的格局，说明央行的意图是稳预期、不搞大水漫灌。

两融方面，两市融资余额减少98.21亿元，两市合计26804.47亿元。杠杆资金在撤退，这是一个需要警惕的信号。

六、下午怎么看？——五个关键判断。（我不推荐任何股票，我不做任何背书，谢谢）

第一，上证3830点这个位置很关键。 这是7月以来多次考验的支撑区域。如果下午能守住，下周还有机会；如果守不住，可能要向下寻求新的支撑。上午最低点一度触及3830附近，这个位置的得失，将决定短期走势的方向。

第二，创业板指3511点，跌幅1.78%。 创业板是科技股的风向标，科技股不止跌，创业板就不会止跌。科创50早盘一度跌超4%，科技股的调整压力还没有充分释放。

第三，港股同步承压。 恒指最新报24,890点，回吐320点或1.3%。科网股全线下挫，阿里巴巴跌4%。内外联动，A股难以独善其身。

第四，北向资金动向需要密切关注。 虽然今天还没有完整的北向数据，但从亚太市场的整体资金流向来看，北向资金大概率是净流出的。外资的动向往往是市场情绪的风向标。

第五，虽然指数大跌，但涨停32家、跌停只有4家。跌停家数极少，说明市场虽然恐慌，但还没到全面崩溃的程度。结构性机会依然存在——电力电网、军工装备、氟化工这些有基本面支撑的板块，依然值得关注。

七、黑牛哥的心里话。（我不推荐任何股票，我不做任何背书，谢谢）

我在这个市场摸爬滚打这么多年，见过无数次这样的场面。每一次恐慌性下跌，都有人在割肉，也有人在悄悄布局。

今天这种缩量普跌，本质上是三重外部冲击叠加内部结构调整的共振——美国关税、中东冲突、全球科技股估值重构——三大利空同时释放。

但我想说的是：不要被恐慌情绪绑架。

第一，宏观经济基本面依然稳健。 上半年GDP同比增长4.7%，这是A股中长期稳健运行的底气。短期的外部冲击，改变不了国内经济复苏的大方向。

第二，流动性环境整体宽松。 央行今天5000亿MLF操作，已经是连续第三个月加量续作。中期流动性净投放8000亿，政策在托底。市场需要时间消化利空，但政策底已经比较明确了。

第三，科技股的中长期逻辑没有变。 中国科技自主可控、AI产业发展、半导体国产替代——这些大趋势不会因为一次外部冲击而改变。短期的估值泡沫破裂，恰恰为中长期布局创造了机会。

第四，高低切换正在进行中。 资金从高位科技股流向低位顺周期板块。电网设备、电力、军工、化工——这些有基本面支撑的板块，正在成为资金的避风港。

我的判断是：短期承压，中期不悲观。

现在是中午休市，下午还有一场硬仗要打。不管你是持仓还是空仓，都请保持冷静，不要被情绪左右。

记住：股市永远在恐慌中见底，在犹豫中上涨，在疯狂中见顶。

今天这种缩量普跌，很多人都在恐慌。但真正的高手，往往是在别人恐慌的时候保持清醒。

我是广东黑牛哥，2026年7月24日，中午11:31，为你记录这个不平静的星期五。

（全文个人观点仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。本文提及的所有个股仅作为市场现象描述，不构成买入或卖出推荐。）