⭕财讯汇总

☆国常会：核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目

●上半年国企利润同比下滑 2%

●股票ETF单月净流入创历史新高，月净流入已达5022.12亿元

●爱丽家居：下周一起停牌核查

●美伊冲突持续激化

⚡️美股三大指数集体收涨。周五美股走出微型反转行情，苹果公司发布财报后的大跌，存储铠侠ADR绩后跳水，美光、闪迪、海力士收跌。美股三大指数先是高开低走，但随后在超级权重股云计算三巨头，亚马逊、谷歌母公司Alphabet和微软挺身而出携手拉升，最终”V型”收复开盘后的高点。

周五中概股整体上涨 1.47%，表现强于美股大盘。纳斯达克中国金龙指数强势走出五连阳。

下周有2家美股算力科技公司发布财报4 日：AMD；5 日：西部数据。

---目前美股科技算力公司一方面，大量加杠杆基金爆仓后，机构集中做空抛售阶段基本结束，资金压力缓解短期利好科技板块。另一方面，市场逐步认可 “科技巨头财报利好带动股价上涨” 逻辑。当然，重要公司财报的负面影响也同时存在，比如周五的开始段下跌，就是日本存储铠侠ADR绩后跳水后，引发三家大存储公司下跌。后市短期重点跟踪：下周 有2家算力科技公司发布财报8 月4 日：AMD；8 月5 日：西部数据。

⭕大盘解析

我周五内群早评的预判：“3830点站上算确认走出底部，市场底确认；3820点可以准备偏多；3794-3800点是政策底护盘；3741-3731点=技术底。目前属于三种底部反复试探考验。

......今天（周五）A股沪指应该是直接高开突破3830点的，进入右脚反弹......滚动做自己的TMT个股。”

而实际的情况是，沪指反弹了27点，涨幅0.72%，收盘在3832点，算是收复了3830点的右侧颈线，但是问题是，周五高开就是3833点，全天等是高开后横盘。如果要给沪指打分，周五反弹只能勉强给61分及格线。

也就是勉强收复站上了5天线，却在10天线之下。但是60分钟多头线是守住的。

而科创50指数，由于高开近8%太多，反弹变成低走收盘在只涨2.99%。收盘还低于了5天均线。连60分钟多头线也失守。创业板指类似科创50，只是幅度收缩一些。

因此，虽然短期保持谨慎反弹看待，但是内外科技板块震荡似乎未完全结束。操作上需要滚动应对。

对于下周大盘的周线，我还是倾向有继续冲击5周线的多空争夺。而不是反弹结束向下。

⭕板块解析

周五板块热点：AI应用、机器人、算力租赁、PCB、半导体、光通信、贵金属、大消费等。

周五AI应用板块领涨反弹，AI营销板块指数涨幅8.6%。远远超过算力硬件板块5.2%的涨幅。

主要是，周四晚上的微软财报、盘后的亚马逊财报，都远超预期，尤其还有多远期定在手。媒体报道，北美云大厂积压订单超2万亿美元，分析认为，资本市场开始重新审视AI投入与商业回报之间的平衡，AI投资仍在快速增长，但市场希望看到更加明确的商业兑现路径，而云大厂开始在巨额投入展现回报，或令AI投资逻辑生变。这意味着大规模资本开支已经开始形成商业闭环。

周五KIMI板块的涨幅也在8.19%。

现在的问题是，AI应用板块是否这次能够连续？！按照以前的习性，这个板块已经被市场认为是“渣男板块”，每次你对他动情，他就掉链子。板块行情没有连续超过3天的。主要是，他们的业绩反馈逻辑，没有像算力硬件这么好计算。

⭕国内外机构的八月策略

美国五大投行 8 月共识与分歧汇总

1. 统一共识（全部机构认同）

1）AI 产业长期逻辑不变，全球 2.4 万亿科技巨头资本开支支撑景气，仅从炒赛道转向精选业绩个股；

2）8 月市场震荡加剧，严禁加杠杆、不建议满仓，均衡哑铃策略最优；

3）中国 A 股、港股估值处于低位，外资存在持续回流动力；

4）黄金具备中长期对冲配置价值，地缘冲突利好贵金属；

5）国内经济 K 型分化持续，高端制造强、传统内需弱。

2. 核心分歧点

1）原油：高盛偏谨慎、摩根大通阶段性博弈地缘脉冲；

2）美股小盘：高盛提示 8 月承压，其余四家中性；

3）存储板块：高盛长期看好，美银短期担忧铠侠、海力士业绩拖累；

4）美联储政策：摩根大通认为全年不加息，其余机构保留单次加息预期。

国内五大券商 8 月观点：共识与核心分歧

（一）全机构统一共识（5 家全部认同）

AI 长期产业逻辑未逆转，8 月内部剧烈分化，只配置算力、半导体等硬件龙头，回避纯题材 AI 应用；

8 月为中报业绩验证窗口，市场 “重业绩、轻故事”，无盈利支撑标的持续走弱；

采用哑铃均衡策略，成长搭配红利 / 周期防御，严禁加杠杆、满仓操作；

国内经济 K 型分化持续，高端制造受益外贸，传统内需板块保持低配；

黄金具备中长期配置价值，对冲中东地缘冲突、海外利率波动风险；

政策扶持赛道：高质量电网、智慧物流、医药创新、国产半导体具备超额收益。

（二）机构核心分歧点

存储板块：中信长期看好周期反转，东方、国泰君安提示短期海外企业业绩拖累，规避跟风小票；

原油 / 周期：中信、东方看好能化顺周期修复；中金、招商认为油价脉冲仅短期机会，不长期配置；

港股 / 中概：中金、招商强烈推荐；中信、东方中性，仅作为辅助配置；

美联储政策影响：国泰君安认为加息冲击有限；东方证券担忧加息压制科技估值。

七、8 月统一实操参考（结合五家券商共同建议）

短期跟踪指标：下周美股 AMD、西部财报、8 月国内 PMI、美伊地缘冲突进展、中报业绩披露；

仓位结构参考：60% 高景气硬件制造 / 出海装备、25% 黄金 + 高股息防御资产、15% 现金等待回调加仓；

持续规避：高杠杆个股、无业绩 AI 题材、传统地产内需链、高位存储跟风小票；

中长期主线不变：国产 AI 算力、高端出口制造、政策扶持新型基础设施。

【风险提示】投资顾问：窦维德 证书编号：A0460625050002

股市有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。