昨天的文章，我说市场可能止跌反弹，理由是超跌会把止损盘打出来。
然后我今天早上看了一下ETF成交数据，可以确定有大资金入场。
易方达沪深300ETF昨天全天成交194亿元，相比这周前三天个位数的成交额，平均暴涨25倍。
数据来源：Wind，单位为万亿元
再看这只ETF的日成交额变化，前两次大规模放量发生在大资金减仓的1月初和6月，所以重新入场的痕迹很重。
数据来源：Wind
而且大资金入场的理由也很充分，截至昨天，创业板指年内最大回撤是-36.34%、科创50更夸张，达到了-38.42%。（数据来源：Wind）
更离谱的是沪深300周线10连跌，打破了2005年以来的历史纪律。
数据来源：Wind，截至2026年10月16日
从2024年9月24日开始，市场好不容易建立起“长牛”、“慢牛”的氛围，如果信心被击穿，再建立起来会更困难，我们不想看到，监管更不想。
但真没想到行情弱成这样，核心宽基指数午后集体低走，上证指数一度跌破3700点。
只能说高开的祖训、祖传手艺，都是有理由的。
“政策底”或已进一步夯实
最近其实并不缺少好消息。
昨天收盘后，10多家核心科技公司发布了增持、回购公告。
中旭际创50亿元回购全部注销、佰维存储实控人提议回购2亿元至2.5亿元，用于注销并减少注册资本、新易盛实控人拟以自有资金回购8亿元至10亿元。
之前纳指新高我们跌，一个重要原因，是美股科技公司股东回报意识强，在情绪不好时回购兜底。
反观国内的科技公司，忙着在情绪脆弱、流动性枯竭的时候，减持+定增再融资。
现在科技超跌、信心趋近崩溃，国内上市企业想起原来还有回购这么个东西。
孩子快没了，知道奶了……虽然很无语，但转头一想，始终比没有强。
其次，财爸和央妈罕见同时喊话，经济长期向好、金融稳定。
下周一还将召开2026金融街论坛年会，村长会出席并作主题演讲，可以期待一下增量政策。
所以你们看，今天距离收盘还剩15分钟的时候，几只宽基ETF再次成交放量，指数被爆拉，大哥还在！
交易所窗口指导放利好+大资金买宽基ETF的操作，其实是标准的护盘组合拳。
一个提供流动性，接筹码；另一个负责提供信心，尽量稳住市场情绪。
知道为什么不建议抄底了吧
由于我最近的文章经常提到反弹的事情，但又劝大家别抄底，就有朋友不理解：
既然看好反弹，为什么又不建议抄底？
（今天高开低走后，知道答案了吧[笑哭]）
言归正传，抄底本身是带预判的，当你想着抄底的时候，已经预期短期内不会再下跌，或者下跌的空间极为有限。
但不止一次说过，投资本质是筹码的游戏，尤其是波动大、博弈性强的A股，短期行情变化，完全是谁资金量大谁说了算。
很多时候逻辑正确，产业趋势好、公司基本面强、估值也低，但只要资金不认，统统是你自己一厢情愿。
比如今年二季度，很多朋友坚守红利的原因是什么，股息率优势、策略长期有效，并且科技相对红利的强势到了极值，未来大概率会收敛。
逻辑没有错，然而红利还是继续被科技抽流动性，直到红利低波跌成绿利高波。
现在把视角挪回来，大资金的主要作用是在市场出现极端波动、流动性冲击的时候，出手打断负反馈，预防系统性风险。
海外波动、部分科技股业绩预告不及预期等利空，以及筹码的消化，始终需要市场自发完成，而这，都有个过程。
如果带着抄底思维，没有留足应对空间，等于主动把自己套进去。
再说“924”行情前，大资金高调入场，估值跌到非常有性价比，稍微有点投资经验的人，都觉得离行情不远了，人心思涨。
当时很多人大手笔加仓，还放出话，“就不信股市真的没救了，能一直跌下去”。
结果市场嘿嘿一笑，喜欢抄底是吧，那我给你抄不完的底。
注意一下长债的波动风险
最近A股市场疲软，资产荒逼得资金往债市涌，10年期国债收益率持续下行，昨天已经到了1.65%，逼近历史新低。
数据来源：Wind
纯资金推动的行情，往往有情绪过热的风险，监管不会放任不管。
据财联社报道，部分券商和银行收到监管部门点名提醒，要求相关机构加强债券投资风险管理。
短期来看，情绪大概率要降降温，长债收益率进一步下行的空间受限，因此我跟大家提示一下长债的波动风险。
毕竟很多人买债基，是图相对稳健的收益，甚至都没做好债基也会亏钱的准备。
相比之下，短债基金当前的性价比可能会高点，久期较短，受利率变化的影响较低，哪怕长债触底回升，波动会可控一些。
数据来源：Wind
所以要是你的组合中固收类资产配比不够，或者看完昨天的文章想增配一下固收类资产，好让自己的组合完善一点，可以看一看短债基金。
最后说一句，行情遇冷正是检查投资组合的时候，缺哪里补哪里；反制，要是觉得组合配置足够完善，就多看少动。
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