富瀚微是我长期跟踪的标的。早在预判资本风格逐步下沉之时，我便判断它具备极强的成长潜力，彼时公司基本面已经显露向上拐点。在二季度业绩尚未披露前，我就预期其二季度经营表现不会令人失望，后续预告也印证了这一点。

上周五盘后，富瀚微发布中报业绩预告，这周一开盘，市场直接给出明确反馈，股价收获20CM涨幅。客观来讲，富瀚微“好是好”，只是未能赶上“好时候”。当前大科技板块仍处在挤泡沫过程中，整体行情偏弱。倘若是在6月发布这个中报预报，公司的价值理应得到更为充分的定价。

一、富瀚微的中报业绩表现

根据《2026年半年度业绩预告》，富瀚微2026年上半年业绩预告表现亮眼，预计实现营业收入14亿元至15亿元，同比增长103.48%至118.01%；归母净利润2.7亿元至3.5亿元，同比增长1072.72%至1420.19%。其中二季度营收与归母净利润双双创下单季度历史新高。

增长驱动力来自两方面，一是上半年全球存储芯片价格大幅上涨，PCB、阻容等上游原材料同步紧缺涨价，公司顺势完成产品提价；二是三大业务板块出货量同步高增，量价齐升格局清晰。

面对上游产能紧张、下游需求旺盛的供需错配，富瀚微凭借成熟的供应链管理和丰富的产品方案保障了充足出货，进一步巩固了与下游客户的合作生态。

长期来看，端边侧AI应用已进入规模化落地阶段，智能终端、边缘硬件等场景持续放量，具身智能、机器人、家庭智能终端等新兴市场的集中起量，将为富瀚微主业提供强劲增长动能。

富瀚微坚持内部研发与产业投资双轮驱动：对内保持高强度研发投入，完善端边侧芯片产品矩阵，覆盖从低到高算力、从定点到运动设备的全场景需求；对外持续深耕AI大视觉产业链，携手前端采集处理、数据编码传输、后端内容分析等各环节伙伴推进多维布局，为构建新一代AI视觉生态平台持续蓄力。

二、科技板块太难了

以半导体板块为例，半导体指数的走势最能说明当前科技板块面临的困难有多大了。2026年上半年，半导体指数一路高歌猛进，从1月到6月月线“五阳一阴”，6月单月更是大涨32.49%，市场情绪极度亢奋。然而进入7月，画风急转直下，单月暴跌36.42%，几乎将前三个月的涨幅悉数吞没，8月第一个交易日，又跌了3.46%。

这种级别的月度回撤，在板块历史上都极为罕见，意味着此前积累的获利盘集中出逃，多头信心遭遇重挫。

更深层的困境在于，当前科技板块正处在挤泡沫与风格切换的双重压力之下。前期AI主线行情推升了大量标的估值，一旦市场风险偏好回落，资金便会不计成本地撤离，形成踩踏式下跌。

更棘手的是，板块内部已出现明显分化，即便是富瀚微这样业绩实打实翻倍的优质标的，也难以独善其身。在板块向下的阶段，个股往往被系统性低估，市场定价失灵，这正是当下科技股最煎熬的地方。

那么，从科技板块出逃的资金究竟流向了何处？从资金追踪数据来看，7月主要涌入了以高股息为代表的“红利”板块，资金回归吃息策略，寻求确定性收益；进入8月，部分资金开始转向“微盘”标的，博弈套利性机会。无论是红利还是微盘，本质上都是市场在风险偏好下行阶段选择的防御性方向，资金整体呈现出“从进攻退守”的鲜明特征。

三、小结

感慨归感慨，资本市场对业绩的定价效率始终是明确的。富瀚微预告后收获20cm涨停，便是最好的印证。业绩超预期的标的，市场依然会给出正向反馈。但不得不承认，科技股的“好时候”确实过去了。七月的暴跌已经足够惨烈，八月开局又是一记重锤。不过对于坚持科技方向的投资者而言，只要锚定的是业绩扎实的标的，市场大概率会给你兜住底线，回撤幅度相对可控；反而是那些纯概念、纯赛道的标的，在这轮挤泡沫中跌得最惨、杀伤力最大。

所以如果还要坚守科技，最优策略就是拥抱“科技中的老登”。选业绩厚实、确定性强的龙头公司。市场风格已经从激进转向防御，讲故事的时代暂时落幕，能拿出真金白银业绩的公司才能穿越周期。与其押注虚无缥缈的远期想象，不如握紧当下就能兑现的盈利。