每次A股暴跌的时候，市场上总会有人喊逢低布局，毕竟在估值低的时候买入肯定比估值高的时候买入要来的心底踏实。
但是这里面最难的就是跌下来了买什么呢？按照正常的理解，逢跌买入本质上是一笔押注修复的交易，这个时候买入的筹码必须和反弹时候的筹码是同一个筹码，不然中途被换掉了就太尴尬了。
就像那些6月份那几只增聘了小登基金经理的基金，最终在科技的高位满仓科技，最终亏了波大的。
数据来源：Wind，截取区间：2026/1/5-2026/10/12
这也是主动基金存在的最大的风险，不知道哪天基金经理就突然换了性子，要卖出手里的持仓换其他的公司。
等到市场开始修复他手里的公司的时候，他可能早就卖出了，他的持有人痛失反弹，更有甚者会两头打脸，比如6月卖出高股息买入科技股。
数据来源：Wind，截取区间：2026/1/5-2026/10/12
所以在我看来，逢跌布局选基金，第一位的标准应该是基金经理历史策略稳定，只有基金经理的思路不变，投资者才能比较确定地知道，自己在低位买进的是什么，接下来要等的又是什么。
稳定和跌得少是两回事
讲到策略稳定，很多人第一反应可能是跌的少，净值很稳，不过这个和策略稳定是两码事，毕竟一位风格非常稳定的深度价值经理，在价值风格逆风的年份，回撤可能比同类更大，比如刘旭、徐彦这种。
我所说的稳定，指的是风格前后一致、持仓可以预期、定期报告里言行一致的基金经理，只有这样的基金在跌的时候才敢去持续买入。
这种基金经理有几个可以分辨的特点，最重要的就是任职时间，一位经理在同一只产品上管得越久，越能用一条完整的业绩曲线检验风格。
其次只需要看他的业绩和持仓即可，假设去年还在满仓地产，今年就满仓科技的基金经理，这种策略前后变化太大，不好把握，不能作为底仓长期持有。
三位值得放进观察名单的基金经理
按照上面的标准，我挑了三位基金经理，虽然他们的风格各不相同，不过但都属于风格清晰、前后一致的类型。
工银瑞信杨鑫鑫
杨鑫鑫基金管理年限超过12年，代表作是工银创新动力股票，自从接手以来年化收益率超过12%，最大回撤仅16%。
数据来源：Wind，截取区间：2019/2/28-2026/10/12
从公开的重仓股调仓记录看，他的不少重仓股持有时间在一年左右，属于中长期持股、依靠个股基本面兑现收益的打法，基本都会持有超过一年，更有甚者持仓好几年。
数据来源：Wind
2026年二季度开始，传统的价值股全部逆风，杨鑫鑫也遭受了比较多的回撤，不过对于想逢跌布局的投资者，我更愿意把这看作在相对低位观察他的一个窗口。
华泰柏瑞杨景涵
这几年最热门的行业我觉得不是光模块、半导体这种科技行业，而是银行。自从2023年以来，银行股就走了一波轰轰烈烈的大牛市。
虽然金融板块有这么好的行情，可是公募之中主打金融赛道的基金少之又少，杨景涵就是其中一位佼佼者，他的代表作是华泰柏瑞新金融地产，管理以来上涨超过110%。
数据来源：Wind，截取区间：2018/3/8-2026/10/12
这只产品是我见过持仓最透明的主动基金之一，截至2026年6月末，前七大重仓全部是城商行和农商行，每只占净值都在9.4%到9.8%之间。
数据来源：Wind
这种接近等权、压满单只上限的配置方式，让投资者一眼就能看出来基金经理买的是什么资产，投资者买入这只基金，拿到的就是一篮子区域银行，逢跌布局等待的就是银行板块的价值修复，逻辑非常清晰。
杨景涵在2026年一季报里提到，基金继续保持权益高仓位，操作上相对稳定，并且长期看好以银行为首的大金融板块的修复机会，事实上银行也确实不负他的期待，最近又开始大涨了。
这只基金其实完全可以视为区域银行的ETF，逢跌布局的前提是银行资产质量不再继续恶化。
国联基金郑玲
如果熟悉2020年军工大牛市的投资者对于郑玲绝对不会陌生，当时她管理的中邮军民融合是表现最好的几只军工行业主题基金之一。
后来跳槽到国联基金之后竟然风格大变，从军工一姐摇身一变竟然成了绝对收益的成长型基金经理。
她在国联的代表产品是国联优势产业混合，2022年12月起管理至今任职回报约31.65%。
数据来源：Wind
她的打法可以概括为攻守兼备，把仓位分为进攻仓位和防守仓位，防守部分配置低估值的公司作为底仓，而进攻则选择空间较大的成长类公司作为弹性仓位，等于自己手搓了一个杠铃配置的基金，平时手里会捏着大把的现金作为子弹。
数据来源：Wind
这套框架其实就是逢跌布局优质公司，而且她偏好挖掘关注度不高的优质公司所以持仓特别冷门，下跌时敢于加仓甚至重仓，耐心等待困境反转。
等到持有的个股涨到目标价位后，她就会止盈并转向估值更低的资产，让组合始终保持低估值的特征。
因为她习惯各种抄底、止盈的操作，所以郑玲的换手率也不低，这也是她现金仓位很重的原因。
逢跌布局需要注意什么？
选对基金只是第一步，逢跌布局最难的部分在于执行，因为市场下跌往往不是一次到位，买在半山腰是常态，所以我更倾向于分批买入。
实际上，逢低布局最重要的是给自己留足等待的时间，因为修复从来没有固定的时间表，短则几个月，长则两三年，在24年的924之前谁又能想得到会有924呢？
因此投资就应该用短期内不会动用的闲钱去布局，才能在市场继续下跌时拿得住，真正等到修复兑现。
文章来源于好买研习社（全网同名账号），风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。