周五A股市场分析和重要投资参考（7月24号）

文/广东黑牛哥

北京时间2026年7月24日 早上6:13

各位老铁，大家早上好！我是广东黑牛哥。

今天是2026年7月24号，星期五，一周的收官交易日。凌晨4点多我就醒了，坐在电脑前把全球市场的夜盘数据从头到尾捋了一遍——美股那边跌得一塌糊涂，油价冲破了100美元，中东局势骤然升级，而央行昨晚刚刚宣布今天要放5000亿MLF。这几个事儿叠加在一起，今天的盘面注定不平静。

废话不多说，咱们直接上干货。

一、昨日盘面回顾：指数四连阳，但缩量信号需要高度警惕

先看数据。

截至7月23日收盘，上证指数报3876.78点，涨0.25%；深证成指报14123.31点，涨0.44%；创业板指报3575.52点，涨0.25%。三大指数全线收红，全市场4260只股票上涨、1208只下跌，其中129只涨停、仅2只跌停。从涨跌比和涨停家数来看，赚钱效应相当不错。

但是，请注意这个“但是”——

沪深京三市合计成交额仅22098亿元，较前一日大幅缩量4590亿元。这是近期缩量最严重的一天，量能出现非常明显的断崖式回落。2.2万亿的成交额，离2万亿的临界值已经很近了。

黑牛哥的观点： 缩量四连阳，这是典型的“无量上涨”。表面上看指数在涨、个股在涨，但参与的资金在减少。大盘全天振幅仅0.7%，刷新了本轮阶段性回调以来的新低——说明多空双方都在观望，谁也不敢轻易动手。这种上涨的成色需要打一个大大的问号。

从宽基指数来看，国证2000领涨+0.78% ，小盘股表现强于大盘；而科创50大跌3.78% ，收报1789.69点，成为表现最弱的指数。这个分化非常极端——资金从小盘科技股里撤出来，涌向了偏价值的板块。

二、板块剧烈分化：电网设备涨停潮VS半导体“关灯吃面”

昨天的盘面用一个词形容——冰火两重天。

热的一方：电网设备掀涨停潮

电网设备板块是昨天最亮眼的明星。板块指数大涨超6%，益坤电气30CM涨停，中能电气、双杰电气20CM涨停，太阳电缆、汉缆股份、中国西电等近30股涨停。主力资金净流入53.93亿元，高居全市场第一。

上涨的逻辑非常清晰：

第一，政策重磅落地。 7月23日，国家发改委和国家能源局联合发布《可再生能源发展“十五五”规划》，明确提出“适度超前推进电网基础设施建设”，提升跨省跨区输电和省间互济能力。规划提出到2030年，可再生能源发电总装机达到35亿千瓦左右，风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上。

第二，电网投资爆发式增长。 2026年国家电网投资将超过8000亿元，同比增长15%以上，南方电网固定资产投资也安排了近2000亿元——两大电网合计投资额有望首次突破1万亿元。2026年仅前7个月，特高压设备采购金额已达292.61亿元，大幅超过2025年全年金额。

第三，迎峰度夏用电负荷创新高。 全国多地用电负荷创历史新高，电力保供压力剧增，直接催生输配电设备紧急扩容需求。

第四，AI算力带来的增量需求。 AI数据中心高耗能特性形成结构性电力缺口，电网设备成为解决“算电协同”瓶颈的关键基础设施。

此外，锂矿板块集体爆发。 广期所碳酸锂主力合约日内涨超4%，站上14.7万元/吨。盛新锂能、国城矿业、永杉锂业涨停。油气板块延续强势，布伦特原油飙升背景下，中曼石油4天3板。

❄️ 冷的一方：半导体产业链领跌

另一边，前期热得发烫的半导体成了重灾区。科创50大跌3.78% 。华虹宏力跌超12%，芯原股份、中芯国际跌超6%。存储芯片、MCU芯片概念全线调整。

半导体板块的下跌，与全球半导体产业的共振调整密切相关。费城半导体指数较6月高点回撤已超20%，正式步入技术性熊市。叠加美股科技巨头的财报暴雷，对A股科技板块的情绪冲击是巨大的。

黑牛哥的观点： 这种极致分化告诉我们一件事——存量博弈之下，资金在从高估值科技板块向低估值资源、电力板块迁移。这不是简单的板块轮动，而是一次系统性的仓位再平衡。追高容易挨打，追热点容易被埋。

三、流动性观察：央行5000亿MLF“及时雨”今天落地

这才是昨天最重磅的消息。

7月23日盘后，央行发布公告：为保持银行体系流动性充裕，2026年7月24日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

公开数据显示，7月有4000亿元1年期MLF到期。央行选择提前到24日落地，相当于净投放1000亿元资金。这已经是央行连续第三个月加量续做MLF。再加上7月份买断式逆回购合计净投放7000亿元，7月中期流动性净投放达8000亿元。

这一系列操作传递的信号非常明确：

第一，央行在主动出击，不是被动应对。7月中旬起，逆回购规模从之前连续多日的小额操作显著抬升至数千亿元级别。

第二，央行在提前布局。选择周五落地MLF而不是等到下周一到期日，说明管理层对市场流动性的关切是实打实的。

第三，货币政策适度宽松的基调没有变。

黑牛哥的观点： 5000亿MLF放在2.2万亿的日成交额面前，绝对量不算惊天动地，但信号意义大于实际意义。中信证券首席经济学家明明表示，7月份税期资金需求加大，公开市场加力明显，MLF延续净投放在市场预期内。它告诉市场——政策在托底，流动性有保障。对于当前的A股来说，信心比黄金更重要。

四、外围市场：美股遭“黑色星期四”，油价破百冲击全球

北京时间7月24日凌晨，美股经历了一个惨烈的交易日。

纳斯达克综合指数大跌2.15% ，报25137.69点；标普500指数跌1.21% ，报7408.18点；道琼斯工业平均指数跌0.97% ，报51710.99点。纳指和标普500均创下近期最大单日跌幅。

下跌的导火索有三根：

第一根：科技巨头财报暴雷。 特斯拉第二季度运营利润、调整后每股收益均不及市场预期，且自由现金流由正转负，股价暴跌14.5%。谷歌母公司Alphabet二季度自由现金流首次出现负值，并宣布将2026年全年资本开支指引上调至最高2050亿美元，股价重挫7.15%。两大巨头同时“爆雷”，对整个科技板块的冲击可想而知。

第二根：中东局势骤然升级。 也门胡塞武装声称在红海袭击两艘沙特油轮，沙特官方已确认“恩塞利亚”号油轮船头起火。美国总统特朗普警告称，若胡塞武装继续发动袭击，美国将对伊朗实施“重大军事惩罚”。受此影响，布伦特原油期货大涨超6%，突破每桶100美元大关，自5月22日以来首次站上100美元。

第三根：加息预期重新升温。 油价飙升重新引发市场对美联储加息的担忧。10年期国债收益率突破4.7%，触及2025年1月以来最高水平。市场对美联储加息的预期正在升温。

再看港股。 恒生指数涨1.28%报25210.81点，表现相对坚挺。港股锂电板块表现强势，赣锋锂业上涨9.88%，天齐锂业上涨6.96%。但考虑到美股隔夜的大跌，今天港股和A股的开盘压力不容忽视。

五、资金面：ETF持续流入，杠杆资金降温（我不推荐任何股票，我不做任何背书，谢谢）

从更长时间维度看资金面，有几个积极信号值得关注。

信号一：ETF持续净流入。 截至7月20日，全市场股票ETF连续11个交易日净流入，累计资金净流入达3567亿元。ETF的持续买入对市场起到了重要的托底作用。

信号二：杠杆资金降温。 以两融为代表的杠杆资金转向净流出，交易结构有所改善。杠杆资金的降温虽然短期对市场有压力，但从中长期看有利于市场风险的出清。

信号三：国资平台大额增持。 中国国新、中国诚通两大国资平台合计投入约600亿元增持中国股票资产。

信号四：上市公司回购潮。 超40家上市公司密集披露回购或增持计划，合计金额超百亿元。

黑牛哥的观点： 从资金结构看，“国家队”+ETF+回购形成了三股稳定的买入力量，而杠杆资金的出清正在释放风险。这种“此消彼长”的资金格局，说明市场底部区域正在夯实。

六、后市展望：三个核心变量决定短期方向（我不推荐任何股票，我不做任何背书，谢谢）

站在周五早盘6点13分这个节点，黑牛哥认为今天和下周需要重点关注三个变量：

变量一：量能能否恢复。 2.2万亿的成交额是当前市场的“命门”。如果量能继续萎缩、跌破2万亿，那么即便指数不跌，个股的结构性风险也会加大。反之，如果量能重新放大到2.5万亿以上，市场信心将得到实质性修复。巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒指出，市场大概率将延续反复拉锯、窄幅震荡的磨底走势，以时间换空间的方式充分消化短期技术性抛压与情绪分歧。

变量二：科技板块何时企稳。 半导体、AI等科技板块是本轮调整的重灾区。它们什么时候止跌，市场的人气就什么时候回归。经过这一轮充分调整，科技板块的估值已明显回落，筹码结构也健康了很多。但“底部”是一个区域，不是一个点，需要时间去确认。

变量三：外围风险的传导。 美股科技股的调整、中东局势的升级、油价的飙升、美联储加息预期的变化——这些外部变量都在对A股形成压力测试。A股能否走出独立行情，关键在于内需的韧性和政策的托底力度。有分析人士认为，一旦美军对伊朗的打击完成，油价压力将促使华盛顿重新寻求外交解决路径。但在此之前，市场的波动恐怕难以避免。

七、黑牛哥的总结（我不推荐任何股票，我不做任何背书，谢谢）

说了这么多，总结几句掏心窝的话：

第一，别被表面的“四连阳”迷惑。 缩量上涨、结构分化，说明市场的内生动力还不够强。盲目追高的风险很大。

第二，也别被外围的“黑色星期四”吓倒。 A股和美股所处的周期不同——美股在高位、A股在相对低位；美股在挤泡沫、A股在筑底部。央行的5000亿MLF、国资的600亿增持、ETF的3567亿净流入，这些都是实打实的“弹药”。A股的基本面逻辑并没有因为美股的一次暴跌而改变。

第三，当前市场处于“磨底阶段”。 磨底是最考验耐心的阶段。金融投资网采访的证券分析师王晓丽表示，大盘极致缩量背后，虽然抛压明显减轻，但做多资金也未明显入场，指数震荡筑底的过程恐将被拉长。在这个阶段，频繁操作、追涨杀跌是最容易亏钱的。与其在板块之间反复横跳，不如沉下心来，在自己看得懂的领域耐心布局。

第四，关注政策发力方向。 电网设备有“十五五”规划和万亿投资的支撑；锂矿有碳酸锂价格上涨的催化；油气板块有油价上涨的基本面支撑。但不管看好哪个方向，分散配置、控制仓位永远是第一原则。

第五，保持理性，敬畏市场。 市场永远在波动中前行，恐慌和贪婪都是敌人，唯有理性和耐心才是朋友。

最后送大家一句话：在别人恐慌时多一分冷静，在别人贪婪时多一分清醒。

今天是周五，祝大家周末愉快，养精蓄锐，下周再战！

（广东黑牛哥，2026年7月24日，写于深圳。本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。）