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最近很多人问：95岁的巴菲特、97岁的李嘉诚，两位投资界的活化石，居然都在疯狂囤现金。伯克希尔现金及等价物冲到3733亿美元历史新高，现金占比58.2%，这辈子第一次现金比股票还多。李嘉诚更直接，卖掉持有16年的英国电网，一次性套现1107.5亿港元，手里现金超3500亿港元，负债率不到15%，财务稳得像铁桶。巴菲特也说得很明白：现在股市估值没吸引力，真要大跌，他就拿钱进场。不少人慌了，觉得这是看空、要大跌，甚至想跟着跑。其实这完全是误解。他俩做的是并购逻辑，跟我们短线低买高卖根本不是一回事。巴菲特本来就是便宜才买、贵了就卖，靠保险和旗下公司持续赚钱，现金本来就会越积越多。这几年他一直在减持苹果，从2023年卖到2025年底，累计卖出6.88亿股，理由就是苹果太贵，估值到35倍PE，远超他的买入成本。结果卖完苹果又涨了50%，少赚近500亿，他自己也承认卖早了。这说明，就算是股神也没法精准预测市场，他只赚自己看得懂、算得清的现金流钱。他减持不是预判大跌，而是觉得估值透支了未来收益。所以别被囤现金吓到，他们不是跑路，是在等更划算的机会。