从2025年的财报，我们可以给招行一个大致的定位：它正从一只银行界的成长股，慢慢
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腾腾深聊商业的文章
招行的息差开始企稳了。全年净息差虽然降到了1.87%，但第四季度单季环比回升了3
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以前招行主要靠零售，现在企业端也开始猛冲。2025年招行贷款余额增长了13.10
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截至2025年末，招行管理的零售客户总资产突破了17万亿元，当年新增超过2万亿，
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今天9点，公众号文章，聊聊招商银行财报。
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过去五年，坏消息是消费股崩塌了，消费股永远涨的神话破灭。好消息是时至今天，通过软
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还记得2021年一季度否？那时候，投资者手里要是没点白酒、酱油、牛奶，出门都不好
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3月25日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人表示，鉴于中东地区内“所有
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经过这两天的市场波动，资金们有点儿心神初定的味道。相信市场会慢慢稳定下来，继续慢
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在局势动荡期，高股息、低估值、少负债的蓝筹白马股是天然避风港。股价跌了，分红率反
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川普的左右横跳反复无常信誉尽失，这在全世界都是出名的。但这两天在金融领域，尤其是
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现在的A股，依然极端的二元失衡。贵的，比如微盘股、题材股，还在天上飘。便宜的，比
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在不确定的世道里，现金分红是最确定的收益。配置一些股息率超过5%的公用事业股、消
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川普的嘴，骗人的鬼。别去猜他明天又要发什么推文，你猜不准。你只需要算一笔账：你现
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有没有道理？
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以前波士顿机器人满地爬时，我们说这玩意儿没什么用处，网上网下一片嘲笑声，说我们是
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据伊朗多家媒体援引军方消息人士今天（3月23日）报道称，伊朗已为未来几天的战斗准
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股市下跌，心静如水者胜。
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小县城，很多大饭店都倒了，但姜家鸡汤、杨家拉面馆的生意反而更好了。读过《生活中的
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量化策略的弱点在于长期视野。AI很难精准估值一家公司10年后的品牌价值或技术壁垒
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