前脚印尼出台镍矿配额缩减、加征矿业税费、强制外汇留存等资源调控政策，大幅抬升经营成本、压缩原料供给，多家中资镍矿冶炼企业生产经营、投资收益明显受损。后脚印尼财政部部长普尔巴亚7月21日确认，计划首次发行70亿元人民币熊猫债筹资，规模约合10亿美元。

印尼外债结构高度美元化，美元融资成本长期偏高，人民币计价熊猫债具备显著利率优势，印尼财政层面需要依托中国资本市场获取低成本长期资金。

印尼本次熊猫债落地，释放了对华金融合作信号，能够一定程度缓和镍产业新政带来的双边经贸摩擦，避免两国整体经贸关系全面降温；同时中印尼镍产业链深度绑定，中国是印尼镍制品核心出口市场，稳定对华出口创汇也是印尼重要考量。当前两国高层持续沟通，中方明确要求印尼提升政策连续性、保障外资公平投资权益。