黄金ETF持仓量连续三周下降，但金价却在涨——散户和机构在分化。
ETF持仓下降说明机构在减仓，金价上涨靠的是散户和央行购金推动。机构比散户谨慎，ETF减仓可能是领先信号。但如果央行购金趋势不变，金价回调幅度也有限。
