AI这波暴跌，像极了2021年的恒大。

昨晚美股半导体崩、今天韩股快-12%，两个月跌掉消费股五年的涨幅，惨烈程度肉眼可见。但核心问题不在跌幅，在产业循环出了问题。

英伟达给OpenAI搞2500亿融资担保，像不像当年许皮带拿建材商的钱盖楼？钢筋厂（英伟达）赚得盆满钵满，房地产商（OpenAI）却还没赚到钱。地价太贵，盖房成本太高，商业模式至今没闭环。

按照常规测算，2027年AI供需平衡，2028年可能过剩。除非Agent这类新技术再引爆新需求——牛市里所有人都信，崩盘时所有人都不信，仅此而已。

讽刺的是，创业板4300点时，满屏“硅基革命”“人生康波”；现在3300点，群里开始讨论存款和纯债了。公司没变、产业没变，AI能力甚至比年初更强，一线楼市也在反弹，变的是你的情绪，不是逻辑。

我5、6月高位减过仓，现在跌回年初甚至更低，慢慢买回来，合情合理。芯片和创业板跌得越狠，我越乐观——跌透了，我就会从一个坚决看空AI股价的人，变成看好它的人。

产业是产业，股价是股价。我一直看好AI产业，但之前说股价有风险天天被骂，现在没人骂了，说明恐慌到位了。

希望大家继续悲观，别反弹，让我好好买一波。