国家统计局正式发布7月CPI、PPI核心物价数据，透过数据结构能够看到，国内消费复苏的信号进一步显现，为A股的基本面修复打下扎实支撑 。

7月CPI同比上涨0.5%，环比小幅回落0.1%，但剔除食品、能源后的核心CPI同比上涨0.9%，环比上行0.3%。整体CPI读数不算高，核心CPI持续回暖，背后是暑期出行、餐饮文旅等服务消费的真实回暖。消费品与服务需求逐步回暖，说明内需正在结构性修复，消费板块的基本面逻辑得到数据印证。

再看工业端PPI，7月PPI同比上涨3.5%，环比下降0.7%，同比涨幅较6月的4.1%明显回落。上游工业品价格冲高势头降温，意味着前期挤压中游制造企业的原材料成本压力有所缓解，部分制造业企业的盈利空间存在修复的可能性。

对于A股市场来说，这一组物价数据有着很强的参考意义。消费端需求回暖，利好消费、服务相关板块；工业端成本压力缓和，对中游制造形成利好。内外环境叠加，内需改善的信号逐步落地，给本轮市场估值修复提供基本面底气。

但也要客观看待，当前属于结构性修复，并非全面强复苏。物价温和回暖不代表行情会一路单边向上，市场依旧会维持震荡轮动格局，最终行情高度，还要看后续消费持续修复力度、企业半年报业绩兑现以及市场成交量的配合。不能仅凭单月物价数据就盲目乐观，依旧要重视个股基本面甄别。

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