李在明正在复制尹锡悦的下场？9 月 1 日韩国总统府正式确认，总统李在明批准政策室长金容范辞职。这位算得上李在明经济领域核心智囊的高官，履职刚满 15 个月就因金融产品争议和住房政策风波下台。

说起金容范，在李在明政府里的分量举足轻重，从 2025 年夏天李在明就职开始，他就坐镇总统府政策室，从国家产业布局、对外关税谈判，到具体的金融监管、住房方案，几乎所有核心经济政策都绕不开他。

原本是帮总统搭建经济框架的关键人物，最后栽在了两件事上：一个是单股杠杆 ETF，一个是房地产税制调整。

先说说这个杠杆 ETF，听起来是个专业金融名词，其实道理很简单：给单只股票加两倍杠杆，股价涨收益翻倍，股价跌亏损也翻倍。

韩国股市本来就有个天生的短板——三星电子和 SK 海力士两家巨头的市值，占了整个大盘的近一半，整个指数基本跟着这两只股票起伏。

再叠加上杠杆，相当于在火药桶边上玩烟花，产品推出没几个月，几十万散户直接爆仓，本金亏得所剩无几，骂声直接涌到了青瓦台门口。

屋漏偏逢连夜雨，8 月推出的房地产税制改革又捅了娄子，原本政策初衷是给过热的楼市降温，结果方案落地后反而加剧了市场不确定性，房价没稳住，普通年轻人买房的门槛反而更高，民间怨气越积越重。

在野党天天揪住这事不放，轮番上台问责，就连执政党内部都有不少人觉得他政策冒进，要求他站出来承担责任，里外都不讨好的情况下，金容范只能选择辞职，成了第一个为政策争议买单的人。

可幕僚辞职只是第一步，烂摊子不会跟着人一起走，最新的民调数据显示，李在明的支持率已经跌到 38.9%，是他上任以来第一次跌破 40% 的关口，而且这已经是连续第七周下滑，不支持率更是逼近六成，相当于十个韩国民众里有六个不认可他的执政表现。

往前翻一翻韩国政坛的旧账，上届总统尹锡悦当年就是从支持率跌破 40% 开始一路滑坡，最后核心亲信接连出走，政府彻底陷入被动。

我觉得这事儿最值得琢磨的地方，就是韩国总统好像总跳不出这个固定剧本，上任初期带着高民意支持，用着自己最信任的核心班底，敢想敢干推各种新政；一旦政策踩了坑、犯了众怒，先把身边的核心幕僚推出去挡枪，以为丢卒保车就能稳住民心。

可现实往往是，幕僚走了，民心也没捞回来，反而让民众觉得总统自己也脱不了干系，支持率接着往下掉。

往深了说，这真不是某一个人的问题，是韩国政坛攒了几十年的老毛病，总统手里的权力太集中，核心幕僚几乎是代行总统的决策权力，很多政策都是小圈子里定下来的，很容易脱离实际民情。

再加上韩国社会对民生问题敏感度极高，房价、股市随便出点波动，民众的不满情绪就会快速发酵，到最后总得有人站出来背锅。最先背锅的是身边的幕僚，再往后，压力就会落到总统自己头上。

李在明现在最该做的，不是忙着撤换几个幕僚，而是沉下心回头看看，政策到底在哪一步出了偏差。

靠甩锅给下属挽不回真正的民心，散户亏掉的钱、年轻人扛着的住房压力都是实实在在的难题，如果只是换个人接着走老路，那尹锡悦当年的困境，说不定真的会在他身上再演一次。

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