医保谈判开启！中药率先入场，医药逻辑发生转变周六早上8点多，2026国家医保谈判现场传来消息。最先进场的不是创新药大厂，而是一批中药企业，康缘药业、华润三九等企业代表陆续到场。广誉远、天士力、康缘多款中药新药，都在初审名单当中。这场谈判，被称作医药行业的高考。虽然市场热议创新药出海、CXO业绩爆发，但一款药能不能真正惠及普通患者，关键还是医保谈判。谈判不看股价、不看融资，核心就是药企降价换取销量。今年最大变化：商保创新药目录协商，和医保谈判同步开展。相当于给创新药开辟第二条支付路径。过去高价新药进不了医保，市场空间就很受限；现在临床价值高的高价药，可以走商业保险渠道。简单讲，医保负责基础用药，商保承接创新药的溢价，搭建分层的医药支付体系。

谈判表面是药企和医保局砍价，本质是医药行业从讲故事，转向看真实销售业绩。能在谈判中突围的企业，才算真正的龙头。

中药企业率先入场，不等于中药板块马上大涨。这是一个信号：医药的投资逻辑，已经从炒题材想象，转向看支付端能否兑现业绩。

选股重点看三点：拥有谈判后可以放量的独家品种、布局商保创新药目录、研发能够转化成实际营收。这一轮行业洗牌，这类企业更容易站稳脚跟。以上仅为行业资讯整理，不构成投资建议。