长鑫科技发行结果出炉！出现弃购股份，承销商5731万元被动包销，背后原因怎么看？

长鑫科技发布发行结果公告，完整披露本次IPO网上、网下认购缴款情况。数据显示，网上投资者完成缴款认购38.45亿股，同时出现658.62万股放弃认购；网下机构投资者缴款认购21.73亿股，仅3.16万股选择弃购。

按照A股发行相关规则，所有投资者未缴款放弃认购的股份，统一由联席主承销商承接包销。本次主承销商合计包销股份661.78万股，对应的包销总金额达到5731.01万元。公告同时提及，在超额配售选择权正式行使之前，本次IPO整体发行费用合计2.81亿元。

对比数据不难看出，本次弃购筹码主要来自网上普通投资者，机构资金缴款意愿相对稳定。不少投资者疑惑，为何会出现新股弃购现象？一方面，市场情绪波动会影响打新心态，部分中签投资者担忧上市后股价波动，选择放弃缴款规避风险；另一方面，注册制之下新股不再是稳赚不赔，投资者自主判断价值，用实际选择表达看法。

值得留意的是，主承销商包销股份意味着券商需要自有资金承接这部分筹码。等到公司正式上市之后，这部分持仓后续存在卖出兑现的可能性，或将对短期盘面形成潜在抛压。除此之外，本次发行预留超额配售选择权（绿鞋机制），这也是稳定上市初期股价的重要工具。后续是否行使超额配售选择权，很大程度取决于上市后的股价表现。

对于市场参与者而言，有两点需要理清：

第一，普通投资者频繁弃购存在约束机制，12个月内累计3次中签弃购，将会被限制新股申购权限，中签之后需要谨慎权衡，不要随意弃购；

第二，包销规模虽然整体不算庞大，但依旧需要持续跟踪上市首日资金博弈、筹码抛售情况，理性看待股价短期波动。存储芯片赛道关注度较高，长鑫科技IPO进程一直备受产业链资金关注。本次出现弃购、券商被动包销的现象，也反映出当下市场对于新股定价、行业周期存在分歧。后续上市表现，还需要结合行业景气度、大盘环境、资金承接力综合判断。