俄罗斯更有钱了。

根据俄罗斯央行8月15日发布的公告，2026年上半年，该国国际收支经常账户顺差达到341亿美元，相比2025年同期的204亿美元，显著增长了近七成。

西方制裁折腾了好几年，本来想掐断俄罗斯的能源出口，让它卖不动油、赚不到钱。结果2026年上半年一算账，经常账户顺差不降反升。

这笔钱从哪来？俄罗斯央行8月14日公布的数据写得很清楚：上半年货物贸易顺差从542亿美元升到654亿美元，增加了112亿美元。央行自己给出的解释是商品出口金额上升，背后既有价格因素，也有海外需求增加。

俄央行还特别提到，6月份经常账户顺差为59亿美元。而2025年6月，这个数字是逆差13亿美元。一年之间，从亏钱到赚钱，拐点相当明显。

俄罗斯确实撞上了一个对能源出口有利的外部环境。

今年2月底，美以对伊朗发动军事行动后，霍尔木兹海峡运输受到严重影响，中东原油供应吃紧，国际油价快速抬升。到8月份，布伦特原油年内涨幅一度超过四成。

油价每往上抬一点，对进口国来说是成本，对俄罗斯这种能源出口大国来说，就是账面收入。俄罗斯乌拉尔原油从每桶45.7美元一度涨到68.6美元，涨幅接近50%。

但油价涨了，油还得卖得出去。

今年春天，美国财政部确实给部分俄罗斯原油交易开过临时窗口。5月发布的许可证允许处理4月17日前已装船的俄罗斯原油和成品油，授权到6月17日。财长贝森特的解释也很直白——豁免是为了稳定全球原油市场，避免价格失控。

一边还在制裁，一边又不得不给对手的石油开绿灯。中东一乱，美国比谁都需要市场上的油。
俄罗斯也没闲着等运气。

这些年被制裁逼着往外走，俄罗斯一直在重新搭建自己的贸易路线和结算方式。2014年就建了自己的金融信息传输系统SPFS，这些年不断升级，已跟中国的CIPS系统联动。加上自研的跨境结算平台，基本能让俄罗斯石油贸易绕开美元和SWIFT。

运输路线也在变。路透社8月报道，今年俄罗斯通过北方海航道往亚洲运油的速度明显加快，已经有7批、约600万桶原油在路上，接近去年整个航季运输量的一半。中国是这条路线上的主要目的地之一。

以前俄罗斯大量能源出口往欧洲走，欧洲制裁一上来，这条路越来越难走，俄罗斯就把买家往亚洲挪，把运输线路也往亚洲重新铺。

不过账面上的钱，不等于口袋里的钱。

2026年上半年俄罗斯GDP增速只有0.2%左右，几乎原地踏步。联邦油气收入比2025年同期低约30%，财政赤字仍高达5.73万亿卢布。俄央行基准利率仍有14%，全年通胀预测为6%至7%。

能源出口商的日子可能好过一些，但高利率下的普通企业照样要承受融资成本。俄央行自己的数据也摆在那里：上半年服务贸易仍然是213亿美元逆差。旅游、知识产权、专业服务这些领域，常年要靠商品贸易的巨额盈利来填补。

还有一件事值得留意：俄罗斯外债截至7月1日增至3133亿美元，比年初多了65亿。顺差扩大的同时债务也在增加。

341亿美元经常账户顺差，不等于政府兜里突然多了341亿美元现金，更不等于俄罗斯所有经济问题都没了。它真正代表的是：俄罗斯对外赚进来的钱，扣掉进口商品、服务和跨境收入支出以后，整体还有不小的净流入。

一个国家手握能源，能稳定外销、收回资金，就不容易被制裁彻底拖垮。但俄罗斯经济的内里，远远没有账面数字看起来那么光鲜。