双星新材的基本面没那么性感，但其实也没那么糟糕，这家公司做的是高分子新材料，主要是光学材料、聚酯功能膜这些。21年拿过国家制造业单项冠军示范企业，底子还是有的。但财务数据确实是不太好看了，25年全年，公司营业收入51个亿，净利润亏损5.27个亿。新能源材料板块收入更是骤降93%，从上年占比4.59%萎缩到0.35%。连续三年亏损，有息负债合计超过20个亿，压力不小。

不过26年有了变化，一季度营收12.91亿，净利润405.8万，实现了扭亏。更重要的是，双星新材预计26年上半年净利润4000万至5000万，扣非净利润预计680万至1000万元。扭亏的原因，双星新材说得是行业反内卷，新增产能放缓，供需格局改善；国际油价上涨带动产品涨价。说白了，不是自己突然变强了，是行业环境开始好转了。

截至今天的午盘，双星新材报9.8块，涨1.23%，总市值约112.88亿元。今年以来价格涨了48%，但近5个交易日跌了超过11%，典型的一种暴涨之后的剧烈震荡。目前动态市盈率695倍，市净率1.36倍。695倍的市盈率，说明市场已经把扭亏的预期打得很满了。券商目前仅有1位分析师给出12个月目标价，平均7.8块，较当前价格有约16.8%的下行空间。中信证券此前给过买入评级，目标价7.8块。

双星新材的第一个支撑位在8.6-8.7块，也是近期筹码密集区，如果跌破这个位置，说明这波反弹的逻辑可能被市场否定了。第二个支撑价位就要看7.8块了，这是券商的目标价，也大致对应1倍市净率附近（每股净资产约7.29元）。如果跌到这儿，相当于市场认为公司净资产不值钱，那就要重新审视扭亏的可持续性了。上方压力位看10.8-11.3块，这是8月上旬的高点区域，如果股价能放量突破这个区间，才算真正打开了上行空间。

说句实在话，现在9.7块左右的双星新材，安全边际并不高，695倍的市盈率，意味着市场已经提前透支了扭亏的利好，一旦半年报出来，利润没有超预期，或者下半年行业又卷回去了，股价回调的压力不小。但往下看，7.8元附近有估值支撑，8.6元有技术支撑。如果你的成本在8块以下，拿着问题不大；如果成本在10块以上，你得想清楚，万一跌到8块了，你能不能扛住？仓位重不重？双星新材的基本面在改善，这是事实，但再好的股票，也经不起重仓。