杭电股份，一家从传统电缆转型算力上游材料的企业。公司业务分为三块：电力电缆、光纤光缆、铜箔。上半年业绩爆发，并不是电缆带来的，核心是光纤行业周期反转，AI数据中心拉动光纤需求，光纤量价齐升，海外出口订单大增，光纤成为最主要的利润来源。电缆营收规模最大，但是利润薄。铜箔业务目前已经开始出货，现阶段还处在亏损阶段。公司抛出28.8亿定增，用来建设光纤预制棒工厂和AI高端电子铜箔项目，项目一年半之后才会投产，短期不会贡献业绩。风险也要重视，光纤是强周期，后面产能上来价格很容易回落；公司目前经营现金流为负，负债偏高。它只是高频覆铜板上游铜箔供应商，并不直接生产PTFE、覆铜板。提示：仅产业资讯，不构成投资建议。
