如果万科的现金流已经转正，如果财务不继续恶化，那么，2.88元可能就是万科的历史性大底了。
周四，万科公布了2026年上半年业绩报告，巨亏149.5亿。周五，万科股票A股上涨+1.69 ％，H股上涨+2.47 ％，既没有人们预料的跌停，也没有一些人期望的涨停。
巨亏近150亿，股票还能上涨报收，而同一天发布半年报、尚在盈利状态的保利发展仅上涨+0.19，这让不少人大跌眼镜。
这是为什么？
其实，这与万科半年报基本符合预期、现金流出现好转，以及因国资注入贷款有望延期都有一定的关系。同时，近期，针对房地产行业的暖风频吹，也让一些对房地产行业，对万科的悲观情绪有所缓解。
在这些因素中，其实，万科的现金流危机出现缓解、甚至是好转才是万科股价仍没有彻底崩盘的关键：从去年同期30.39亿元的大额净流出，导致债务违约风险急剧上升。而到了今年上半年，居然出现了4.95亿元现金的净流入。虽然只有区区不到5亿元的净现金流入，但是，这是质的变化，这标志着万科从“失血”到“造血”的根本性转折，意味着企业经营节奏彻底企稳。
从目前的情况来看，万科债务违约风险已经大大降低，甚至可以说已经基本得到控制。事实上，万科的亏损与恒大等企业是有本质区别的，它更多的是主动刮骨疗毒的“可控亏损”，是为了长期健康发展的短期阵痛，而非经营失控、无序扩张导致的恶性亏损，接下来的一段时间，万科在政策的支持下，就是常规化经营，一点点的消化库存和债务，如果能走入良性循环，那么今年六七月份万科3元左右的股价有可能成为为历史大底。