我现在还是这么认为：9月降息。3月伊朗之后，原油120，当时做的判断，现在依然是这么认为。理由如下1.24年9月美国降息，24年11月初中印和解，11月中旬特朗普上来。后来，25年初，特朗普谈衰退，后来4月关税战，当时我说这不可能是降息的结果=衰退。于是，A科创剧烈上涨+银。特朗普活在美联储给的降息周期内。现在是，美联储活在特朗普的商品熊市周期内，但商品是年初先反弹，明年再下跌。

现在3月伊朗+5月特朗普来华+5月下沃什上来。沃什已经面临原油90的局面，沃什只能生活在特朗普追求的原油出口的就业路径之中。

所以，沃什的三重目标就业，缩债，cpi，就需要多时间去实现。

问题来说，我现在谈商品长期熊市，大家没法理解，其实一个简单的问题：年初我是不是说原油95？但，现在商品是熊市，几个人相信？没人。商品是反弹可能6-7个月，下跌4-5年的剧情。类似于22年10月的螺纹钢，仅此而已。

有了商品熊市的基础，你就知道，我们央行在追求中债牛市。今年2季度4.3经济则是证据，同时，为何3月伊朗？4月经济还在5.0，2季度直接4.3暴跌？原油提升了我们制造业成本。

也就是说，沃什追求的三重目标，部分已经实现就业，都以为他朝着cpi去，其实重点在于缩债。

🔥22年初我谈美国人无可能同时缩债和加息，结果缩债不了了之。现在，英伟达涨价之后，美国科技企业赚钱已经无敌，缩债已经是时机。哎，当时中国为何股市下跌，减少消费呢？如果当时上涨，美国通胀早已失控，英伟达们哪还有生存空间，以至于后来涨价，迫使我们低工资周期接受高芯片价格？

所以，缩债时机已经成熟。既然如此，cpi暂缓就是正常的事情，也就是晚2年完成目标是可行的事情，因为缩债必须先启动。也就是，中国经济下跌周期内，美国贸易赤字可控，中国贸易盈余每年一万亿不会停，所以，cpi可控+晚两年达到2，无所谓。

为何5月特朗普来华，9月委内瑞拉？人民币升值罢了。就像，去年一样，美国连续降息，后来白银大涨，然后瞬间下跌。

🔥cpi跌回去2，对美国人来说已经是既定事实，只是晚两年到来，但就业又是必须有的，不然明年美国欧日衰退，扛不住。

这就是9月降息的理由。面对都是既成事实的目标，延后一些到来，就可以更为主动的参与市场。也就是我说的A3800-5500-3800，打一个来回。

这只是一个战术，更远的，经济下跌5年，5年后3的经济，对应了低工资的副作用，也对应了A只能涨3.5年，跌1.5年的剧情，这是后话。

因为5年后3.0经济，距离现在太遥远了，但，3月伊朗问题指向的就是5年后经济3.0.

所以，我原油120的时候谈9月降息是不是笨蛋？现在谈商品是熊市是不是笨蛋？

我想，时间会有答案。