我发现当前很多人对平准基金存在着很大的误解。平准基金的核心是熨平市场的非理性操作，是把非理性导致的高估和低估都拉回到正常水平区间，而不是把非理性导致的高估继续维持高估，低估继续维持低估。判断高估低估的标准可以是市盈率也可以说市净率，但绝不能是市梦率和市吹率。

科技股不是不能救，只是不能在当前这个位置救，当前的科技股高点下来跌50%依然严重高估，高估泡沫的始作俑者依然还有几倍、十几倍的巨额利润。就算是跌70%、80%，也就勉勉强强能蹭上正常水平区间的上沿，那些泡沫的始作俑者依然有一倍乃至几倍的丰厚利润。

现在刚跌不到50%就去救，道德风险极大，难免会被人扣上利益输送的帽子，那么大的利润就这么让他们轻松拿走也太容易了，别说股民看不下去了，就连老一辈的庄家也看不下去，当初往死里拉的是时候就该考虑到会崩，要是出货还有公家的钱给兜底，一只票的利润大半都能拿走，那不是坐庄，那是纯捡钱。

现阶段真正的平准应该是把之前从老登股抽走的一万多亿，回流到老登股，把极度低估拉回到正常水平区间。然后让老登股释放出来的资金来选择哪边高估，哪边低估，是继续留在老登股还是去冲小登股。毕竟现在老登股的极度低估很大程度上也是那一万多亿的定向抽血造成的。这才是一个平准基金的正常操作。